在大體方向和組合策略選定后，接下來就是個券操作了，這主要包括以下三種選券策略:

　　騎乘策略:買入收益率曲線最突起部位所在剩余期限的債券，這一期限的收益率水平此時處于相對較高的位置，隨著一段時間的持有，當(dāng)收益率下降時，對應(yīng)的將是債券價格的走高，而這一期限債券的漲幅將會高于其他期限，這樣就可以獲得豐厚的價差收益。

　　杠桿放大策略:即當(dāng)回購利率低于某只債券的收益率時，通過回購融資投資于該債券，等該債券的收益兌現(xiàn)后再彌補回購融資成本，這樣就可以穩(wěn)賺這兩者的利差收益。

　　利差策略:如果我們借助某些分析手段，了解到某兩只期限相近債券的收益率走勢將來會有所不同，那么可以和其他投資者約定，在未來某一時點將這兩只債券進(jìn)行置換，買入將要走低的品種，賣出將要走高的品種，這樣等到收益率變動到位后，兩者價格一高一低，可以穩(wěn)賺雙份價差。