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      我國目前的貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)有哪些影響
      
        
      日期：2024-04-26 11:10:00  來源：互聯(lián)網(wǎng)
      
      
      
         
       
      
         
		
      
         
      
		   
      
	   中央銀行貫徹貨幣政策的手段主要有四個(gè):調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率.再貼現(xiàn)政策公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和信用控制與指導(dǎo)。由于貨幣政策以貨幣市場(chǎng)為媒介,通過利率等手段來調(diào)節(jié)貨幣需求,因此它對(duì)證券市場(chǎng)的影響直接而迅速。
      

      
	   當(dāng)國家為了防止經(jīng)濟(jì)衰退、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí),中央銀行就會(huì)通過降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低中央銀行的再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)上買人國債或者信用放松的方式來增加貨幣供應(yīng)量,擴(kuò)大社會(huì)的有效需求。
      

      
	   當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲、通貨膨脹壓力較重時(shí),國家往往采用適當(dāng)緊縮的貨幣政策。此時(shí),中央銀行就可通過提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高中央銀行的再貼現(xiàn)率、在公開市場(chǎng)上賣出國債或者信用控制以減少貨幣供應(yīng)量,以實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求和總供給大體保持平衡。
      

      
	   貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的具體影響如下:
      

      
	   (1)改變貨幣供應(yīng)量。通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率,可以改變貨幣供應(yīng)量。當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量時(shí),一方面證券市場(chǎng)的資金增多,另一方面通貨膨脹也使人們?yōu)榱吮Ｖ刀徺I證券,從而推動(dòng)證券價(jià)格上揚(yáng);反之,當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時(shí),證券市場(chǎng)的資金減少,價(jià)格的回落又使人們對(duì)購買證券保值的欲望降低,從而使證券市場(chǎng)價(jià)格呈回落的趨勢(shì)。
      

      
	   (2)調(diào)整投資成本。通過調(diào)整再貼現(xiàn)率以及直接調(diào)整利率,改變證券投資的機(jī)會(huì)成本和影響上市公司的業(yè)績(jī),從而能對(duì)證券市.場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響。當(dāng)提高利率時(shí),證券投資的機(jī)會(huì)成本提高,同時(shí)，上市公司的營運(yùn)成本提高、業(yè)績(jī)下降,從而證券市場(chǎng)價(jià)格下跌;反之，當(dāng)降低利率時(shí),證券投資的機(jī)會(huì)成本降低,面上市公司的營運(yùn)成本也下降,業(yè)績(jī)向好,從而證券市場(chǎng)價(jià)格上漲。
      

      
	   (3)直接改變市場(chǎng)供求。中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)證券時(shí),對(duì)證券的有效需求增加,促進(jìn)證券價(jià)格上漲;中央銀行賣出證券時(shí),證券的供給增加,引起證券價(jià)格下跌。此外,中央銀行的公開買賣,形成一種明顯的政策信號(hào),也給市場(chǎng)其他資金起到了一個(gè)引導(dǎo)作用,加強(qiáng)了上漲或者下跌的力度。
      

      
	   (4)引導(dǎo)市場(chǎng)方向。直接信用控制以行政命令或其他方式,直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。其具體手段包括:規(guī)定利率限額、信用配額、信用條件限制,規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等;間接信用指導(dǎo)則以道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響金融機(jī)構(gòu)行為。
      

      
	當(dāng)信用控制與信用指導(dǎo)從緊時(shí)，證券市場(chǎng)整體行情呈下跌走勢(shì),但一些優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)股票價(jià)格則可能不受影響;當(dāng)信用控制與信用指導(dǎo)從松時(shí),證券市場(chǎng)整體行情呈上升走勢(shì)。
      
		   
      
			
      
		
      
           
      
    
      
                
      

      

      

      

      

        

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