對投機(jī)買進(jìn)認(rèn)購期權(quán)的交易者而言，由于期權(quán)有著眾多的行權(quán)價，認(rèn)購期權(quán)自然存在著選擇哪一個行權(quán)價更好的問題。對此，可以從不同的角度進(jìn)行分析。1認(rèn)購期權(quán).情景分析法情景分析法是模擬不同時期標(biāo)的證券的價位，認(rèn)購期權(quán)以觀察兩個期權(quán)在模擬環(huán)境下的盈虧表現(xiàn)，然后認(rèn)購期權(quán)再對結(jié)果進(jìn)行分析比較。在【例 11】中，選擇的行權(quán)價為2.000，如果認(rèn)購期權(quán)選擇行權(quán)價2.1000的認(rèn)購期權(quán)，則權(quán)利金為0.0229元，假定按此價格買進(jìn)一張期權(quán)合約，可以對這兩個不同行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán)進(jìn)行比較。不難想到，由于行權(quán)價不同，兩個期權(quán)的盈虧圖是有差別的，認(rèn)購期權(quán)可以自行在股票期權(quán)計算器上驗證。表1-2對這兩個期權(quán)在到期日的情況進(jìn)行比較。

2.100的行權(quán)價比2.000高，因為是虛值期權(quán)，故權(quán)利金較低。一旦到期標(biāo)的證券低于等于行權(quán)價2.000元，兩個期權(quán)都是百分之百的損失，但認(rèn)購期權(quán)由于低行權(quán)價（平值期權(quán)）的權(quán)利金更大，故損失更大，從盈虧差可見，多虧0.0367元；但低行權(quán)價也有優(yōu)勢，當(dāng)?shù)狡跇?biāo)的證券在2.000至2.100元時，低認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價認(rèn)購期權(quán)的虧損漸次減小，最后甚至還能盈利，而高行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán)仍舊是百分之百的虧損；當(dāng)標(biāo)的證券進(jìn)一步上升時，兩個認(rèn)購期權(quán)都進(jìn)入獲利區(qū)域，但在前段，低行權(quán)價的盈利比率仍舊高于高行權(quán)價期權(quán)；當(dāng)標(biāo)的證券更高時，高行權(quán)價的低成本優(yōu)勢充分顯現(xiàn)，表現(xiàn)為高行權(quán)價的獲利比率更高。從【例 11】中可見，兩個不同行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán)的優(yōu)劣比較不是絕對的，認(rèn)購期權(quán)優(yōu)劣取決于到期標(biāo)的證券處于什么位置。因此，交易者在選擇時，必須結(jié)合自己對后市的判斷進(jìn)行。假如判斷后市標(biāo)的證券上漲但漲幅不大，似乎選擇低行權(quán)價更為合理；如果認(rèn)為將大幅上漲，則可以選擇高行權(quán)價。