每一位涉足金融市場的人士，他的所有希望、失望與市場判斷都會綜合地反映在鐵路和工業(yè)股價格指數每天的上下波動中。正因為如此，平均價格指數即將發(fā)生的事件的影響（不包括天災人禍），平均價格指數總是會將其消融在它的運動中。平均價格指數就像火災和地震一樣能進行快速評估。股票價格波動是否能夠預先消化未來事件的影響？這是平均價格指數研究市場的新手們交流切磋時經久不衰的爭論話題。那些深諳道氏理論的資深人士知道這是毋庸置疑的事實，而且是成功進行投資的一條基本原理。那些平均價格指數否認這條基本原理的人，最好不要嘗試在股市上應用道氏理論。對于上述論點筆者無需贅述，讀者可以直接從下面這些摘錄中找到清晰的論據。這些摘錄全部來自于查爾斯·道和漢密爾頓長達三十多年的評論文章。

“再怎么頻繁強調都不為過，股市完全反映了所有人所了解的國家經濟狀況。向農場主出售工具、貨運卡車和肥料的公司，對農場主狀況的了解比農場主自己更加清楚。平均價格指數那些滿足嚴格的上市條件，在股票交易所上市的公司，差不多經營國家生產和消費的一切商品，諸如煤炭、焦炭、鐵礦石、生鐵、鋼坯、手表發(fā)條等，它們所有的狀況都絕對不會有錯地平均價格指數反映在證券的價格中。所有的銀行都明了這些商品的交換和對產品的融資反映在股票的價格上，并根據每一手的投資進行價格的調整，反映出投資量的大小。”（1921年10月4日）“……平均價格指數……消融……活躍和沉悶，好消息和壞消息，農作物產量預測和政治上的可能事件。事實上，這一切互相交錯影響的結果就是：平均價格指數。正因為如此，對平均價格指數的研究才如此有價值，通過研究才有可能獲得股市未來的價格運動的信息，這是用其他方法所無法做到的。”（1912年5月2日）“股市晴雨表是公平的，因為構成它的每一筆交易都是個人行為，它的走勢是全體參與買賣股票人們的意愿、沖動和希望的均衡結果。國家的整體經濟必須也是必要地、正確地把所有人們的意見都一致地反映出來。它不像是一個不負責任充滿爭議的社團，而是像正在傾聽的陪審團，其所有成員一起尋找所謂的‘市場的鐵證’，這比律師和法官告訴他們的東西多得多。”（1926年3月29日）“市場交易不是基于眾所周知的事情，而是平均價格指數基于那些具有最佳信息的人所能預見的事情。股票市場價格的每一個變動，總會在將來得到解釋。對于人們常說的人為操縱，是其中微不足道的因素。”（1913年1月20日）