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      增量資金流入放緩，2022私募多頭倉位回落至70.05%
      
        
      日期：2022-10-13 10:36:52  來源：互聯(lián)網(wǎng)
      
      
      
       
       
      
       
      
         
      
          
		   
      
	    近期市場連續(xù)波動調整，風險偏好進一步收縮下成交活躍度繼續(xù)回落。市場震蕩延續(xù)下各類資金行為有何變化？與4 月相比又有哪些異同？后續(xù)怎么看？本報告系統(tǒng)梳理了近期公募、私募、保險、北上、兩融、產(chǎn)業(yè)資本、銀行理財?shù)?0類資金的9 月的流入流出情況，供投資者參考。
      

      
	 
      

      
	    核心結論：9 月增量資金流入步伐進一步放緩，其中北上資金、私募基金、兩融資金流出較多。其中，公募基金發(fā)行維持較低水平、北上資金再度轉為凈流出、私募基金存量倉位明顯回落、兩融資金流出有所提速。
      

      
	 
      

      
	    4 月市場亦遭遇資金面負循環(huán)，與4 月相比，當前市場面臨的資金流出壓力較低。
      

      
	 
      

      
	    與4 月相比，雖然9 月北上資金和產(chǎn)業(yè)資本的流出壓力相對較大，但是偏股基金的新發(fā)規(guī)模和倉位水平相對較高且贖回壓力較小，私募基金和保險資金的股票倉位水平相對較高，同時兩融資金的流出壓力明顯較小。因此，9 月資金面面臨的流出壓力低于4 月。
      

      
	 
      

      
	    一、公募基金：9 月新基金發(fā)行環(huán)比持平，存量倉位回落9 月公募基金發(fā)行規(guī)模環(huán)比基本持平，8 月老基金贖回壓力環(huán)比減輕。從存量基金倉位來看， 9 月開放式基金的股票倉位回落，靈活配置型倉位回落較多。
      

      
	 
      

      
	    二、私募基金：9 月股票多頭倉位明顯回落
      

      
	 
      

      
	    9 月股票私募多頭倉位出現(xiàn)明顯回落。截至9 月底，股票私募多頭的倉位比例較9月2 日回落4.55pct 至70.05%，當前已經(jīng)回落至三年滾動43.8%的中等偏低分位。
      

      
	 
      

      
	    三、保險資金：7 月股票倉位再度回落至低位
      

      
	 
      

      
	    7 月保險資金股票和基金規(guī)模明顯回落，股票和基金倉位水平也再度回落至2016年以來的較低分位。后續(xù)來看，保險資金進一步降低倉位的空間預計有限.
      

      
	 
      

      
	    四、北上資金：9 月再度轉為凈流出，主因交易盤流出較多今年9 月北上資金轉為凈流出112 億元，主因交易盤流出較多。配置盤流出規(guī)模較為有限，而受匯率、美債利率等因素影響較大的交易盤流出較多。
      

      
	 
      

      
	    五、ETF：9 月凈申購規(guī)模提升，寬基ETF 獲申購居多9 月ETF 凈申購411 份，其中寬基ETF 凈申購居首，周期ETF 凈申購較少。9 月ETF 凈申購411 億份，申購規(guī)模環(huán)比提升292 億份。
      

      
	 
      

      
	    六、銀行理財：當前贖回壓力預計有限
      

      
	 
      

      
	    2022 年6 月底銀行理財規(guī)模達到29.15 萬億。從業(yè)績角度看，當前理財產(chǎn)品贖回壓力有限。
      

      
	 
      

      
	    七、兩融資金：9 月凈流出加快，成交活躍度進一步回落9 月兩融轉為凈流出658 億元，成交活躍度環(huán)比進一步回落至歷史低位。當前兩融余額高于4 月底的15120 億元水平，同時9 月凈流出壓力較4 月凈流出1432 億元的規(guī)模明顯較小。
      

      
	 
      

      
	    八、養(yǎng)老體系：預計保持穩(wěn)定流入態(tài)勢
      

      
	 
      

      
	    社�；鸬谌径仍隽款A計63 億元，同時社保基金Q2 重倉股市值占A 股的比重小幅提升。年金、養(yǎng)老金第三季度增量也預計分別達到197 億元、43 億元。
      

      
	 
      

      
	    九、散戶：8 月開戶環(huán)比回升
      

      
	 
      

      
	    8 月新增投資者數(shù)量125 萬人，環(huán)比提升10.1%。
      

      
	 
      

      
	    十、產(chǎn)業(yè)資本：9 月減持幅度環(huán)比小幅回升
      

      
	 
      

      
	    9 月產(chǎn)業(yè)資本凈減持幅度環(huán)比小幅回升，減持壓力后續(xù)預計明顯緩解。同時，限售解禁方面，今年10 月的月度解禁市值大幅回落，且解禁家數(shù)四季度維持較低水平，預計后續(xù)市場的整體解禁壓力將明顯減緩。
      
		   
      
			
      
		
      
             
        
      
       
       
                
      

      

        

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      • 由于上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展或資本運作的需要，在證券市場進行再融資是上市公司籌集資金的最佳方式之一。在國際市場上,再融資的方式主要有增資發(fā)行、供股發(fā)行、可轉換債券、認股權證、配售和分拆等六種方式。...... 
        

      

      

      

        

      • 信托產(chǎn)品資金規(guī)模1.1億元算多還是少？
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      • 信托產(chǎn)品的資金總規(guī)模僅為250億元人民幣左右，項目平均規(guī)模約為1.1億元。即使集合資金信托計劃受到信托合同不能超過200份、每份合同信托資金金額不得低于5萬元的法規(guī)限制，仍然表現(xiàn)出巨大的發(fā)展空間。...... 
        

      

      

      

        

      • 什么是資金信托？融資額的80%以上都是集合資
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      • 資金信托業(yè)務是目前我國信托公司的主要業(yè)務之一。從市場上發(fā)行的信托計劃來看，融資額的80%以上都是集合的資金信托業(yè)務，資金信托業(yè)務在基礎設施建設、房地產(chǎn)開發(fā)和投資銀行業(yè)務中都有不錯的表現(xiàn)，...... 
        

      

      

      

      

      

      

        

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