投資要點：

    　　行業(yè)要聞

    　　中電聯(lián)發(fā)布2019 年1-10 月份電力工業(yè)運行簡況云南電網對越南送電量創(chuàng)新高

    　　南方電網完成通信領域首個區(qū)塊鏈技術項目

    　　公司公告

    　　隆基股份簽訂騰沖年產10GW 單晶硅棒建設項目投資協(xié)議陽光電源發(fā)布減資公告

    　　露笑科技簽署碳化硅項目戰(zhàn)略合作協(xié)議

    　　走勢與估值

    　　近5 個交易日，滬深300 指數下跌0.70%，電氣設備（申萬）指數上漲0.34%，跑贏滬深300 指數1.04 個百分點，風電設備（申萬）跌幅居前。目前電氣設備（申萬）的市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為26.15 倍，相對滬深300的估值溢價率為125.7%，估值溢價率有所上漲。

    　　投資策略

    　　進入三季度以來新能源汽車銷量單月數據與去年相比均有所下滑，產業(yè)鏈細分行業(yè)內各公司呈現加速分化的趨勢，龍頭公司對于行業(yè)未來的發(fā)展空間和前景依舊樂觀，繼續(xù)加大國內外產能布局力度，客戶及生產規(guī)模優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。目前行業(yè)從業(yè)績到估值均處于筑底階段，安全邊際較高。歐洲傳統(tǒng)汽車巨頭持續(xù)加大電動化的步伐，大眾未來五年將在電動汽車領域投入330 億歐元。寧德時代獲得寶馬81 億美元的訂單，其合作也將從2020 年延續(xù)至2031年，比亞迪動力電池也有望進入奧迪供應鏈。預計明年海外市場將是行業(yè)穩(wěn)定且有力的增長點，國內市場也將迎來邊際改善。我們繼續(xù)維持新能源電池行業(yè)“看好”投資評級，建議關注業(yè)績增長穩(wěn)定，市場份額不斷提升的動力電池公司，如寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）；以及行業(yè)格局清晰，下游客戶需求不斷提升的中游材料公司，如恩捷股份（002812）、璞泰來（603659）。

    　　風險提示：補貼退坡影響超市場預期，行業(yè)競爭加劇致毛利率下滑