制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金設(shè)立，注冊資本1472 億元

    由財政部、中國煙草總公司等發(fā)起設(shè)立的國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金的股東達(dá)到了20 家�；�金將主要投向新材料、新一代信息技術(shù)、電力裝備等領(lǐng)域成長期、成熟期企業(yè)。結(jié)合該基金現(xiàn)有信息和《中國制造2025》規(guī)劃，我們認(rèn)為新材料領(lǐng)域?qū)⒁蕴胤N金屬功能材料、高性能結(jié)構(gòu)材料、功能性高分子材料、特種無機(jī)非金屬材料和先進(jìn)復(fù)合材料為主要投資方向；新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)以集成電路及專用裝備，5G、智能光傳輸?shù)燃夹g(shù)為核心的信息通信設(shè)備，以及操作系統(tǒng)及工業(yè)軟件為主；電力裝備領(lǐng)域以高超大容量水電機(jī)組、核電機(jī)組、重型燃?xì)廨啓C(jī)、新能源裝備、先進(jìn)儲能裝置等設(shè)備制造，以及大功率電力電子器件、高溫超導(dǎo)材料等關(guān)鍵元器件的制造及應(yīng)用技術(shù)為主。具體投資方向與受益領(lǐng)域有待進(jìn)一步的信息披露。

    【投資建議】：

    國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金設(shè)立，基金將主要投向新材料、新一代信息技術(shù)、電力裝備等領(lǐng)域成長期、成熟期企業(yè)。參考集成電路大基金，我們認(rèn)為或有多家上市公司成為該基金投資的對象，建議持續(xù)關(guān)注該基金的后續(xù)信息。

    國家大基金二期成立，將對半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的企業(yè)保持高強(qiáng)度的持續(xù)支持，半導(dǎo)體設(shè)備板塊值得關(guān)注。

    非常規(guī)油氣資源的開發(fā)已經(jīng)成為我國保障能源安全的重要領(lǐng)域，壓裂設(shè)備行業(yè)有望保持長期景氣，以壓裂設(shè)備為代表的油服設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)值得關(guān)注。

    【投資要點】：

    上周（2019.11.18-2019.11.22）申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為1.39%，同期滬深300 指數(shù)漲幅為-0.70%，機(jī)械行業(yè)相對滬深300 指數(shù)跑贏2.09 個百分點。申萬28 個一級行業(yè)有20 個行業(yè)上漲，8 個下跌，其中機(jī)械設(shè)備行業(yè)排名第10 位，總體表現(xiàn)位于中上游。

    個股方面：上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)漲幅靠前的個股有：麥克奧迪、*ST 中捷、寶塔實業(yè)、華昌達(dá)、永創(chuàng)智能等；個股跌幅前五為：紅宇新材、寶鼎科技、南華儀器、林州重機(jī)、海倫哲。

    板塊估值：2019 年11 月22 日申萬機(jī)械設(shè)備板塊整體PETTM 為24.19 倍。機(jī)械設(shè)備行業(yè)的估值從2015 年中的高點以來不斷下調(diào)，目前位于歷史低位水平。

    【風(fēng)險提示】：

    經(jīng)濟(jì)、政策、國際環(huán)境變化風(fēng)險，基建、房地產(chǎn)投資不及預(yù)期風(fēng)險，下游需求不及預(yù)期風(fēng)險，相關(guān)個股業(yè)績不達(dá)預(yù)期風(fēng)險，原材料價格及匯率波動風(fēng)險。