報(bào)告摘要：

    經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大

    國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大

    下游數(shù)據(jù)較為疲軟：樓市有所降溫，商品房銷(xiāo)量和土地成交均有所下降。因城施策導(dǎo)致一二線城市商品房銷(xiāo)售有所分化。BDI 指數(shù)繼續(xù)下探，汽車(chē)銷(xiāo)量低迷。

    工業(yè)數(shù)據(jù)有升有降：11 月發(fā)電耗煤增速和高爐開(kāi)工率保持較好勢(shì)頭，工業(yè)品價(jià)格有升有降，總體看，受去年基數(shù)回落影響，預(yù)計(jì)11 月PPI 將有所回升。

    豬肉漲幅減少，但通脹壓力依然較大：11 月來(lái)豬肉價(jià)格有所回落，但牛羊肉和禽肉價(jià)格仍有所上漲。受去年同期低基數(shù)影響，預(yù)計(jì)11 月CPI 大概率破“4%”，短期中國(guó)仍存在一定通脹壓力。

    海外熱點(diǎn)：中美貿(mào)易談判繼續(xù)推進(jìn)，特朗普彈劾案升溫

    11 月16 日上午，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話。雙方圍繞第一階段協(xié)議的各自核心關(guān)切進(jìn)行了建設(shè)性的討論，并將繼續(xù)保持密切交流。11 月15 日，被美國(guó)總統(tǒng)特朗普撤職的前美駐烏克蘭大使約萬(wàn)諾維奇赴國(guó)會(huì)作證。約萬(wàn)諾維奇稱，自己被解職是因?yàn)椤白璧K”了對(duì)拜登父子的調(diào)查。民主黨加大對(duì)特朗普指控，這意味著彈劾態(tài)勢(shì)升溫。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：

    逆周期調(diào)節(jié)不及預(yù)期，食品價(jià)格超預(yù)期上漲。