金融市場流動性：

    貨幣市場方面，受稅期影響， 本周資金面逐日收緊，利率普遍上行。

    債券市場，受金融與經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱的影響，長端收益率回落，期限利差收窄，曲線牛平，國開債10-1Y 利差收窄8bp 至84bp，國債10-1Y 利差收窄7bp 至55bp。

    股票市場流動性：

    本周股市流動性回落。具體來說，資金流入方面，北上資金本周累計凈流入18 億（前值136 億），新發(fā)基金（股票+混合）98 億（前值335億），融資余額減少27 億（前值30 億）。資金流出方面，本周產(chǎn)業(yè)資本凈減持64 億（前值-65 億），IPO 發(fā)行44 億（前值121 億）。

    值得關(guān)注的是，本周公布了10 月滬深兩市的新增投資者數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，中國10 月新增投資者79.38 萬，連續(xù)3 個月環(huán)比下滑。同時，10月滬市日均交易量為1658 億元，環(huán)比下降27.5%；深市日均交易量為2603 億元，環(huán)比下降23.2%。

    海外市場：

    本周美元兌人民幣中間價均值為7.00，上周均值7.02，10 月均值為7.07，9 月平均7.08。CFETS 人民幣匯率指數(shù)11 月15 日收于91.9，上周為91.9，10 月均值為91.1，9 月平均91.2。美債方面，長短端收益率雙雙回落。中美10Y 國債之差走闊至140bp。

    風(fēng)險提示：政策監(jiān)管超預(yù)期的風(fēng)險。本報告主要是在目前政策環(huán)境下對股市流動性的判斷，若未來政策監(jiān)管超預(yù)期調(diào)整，則對股市流動性可能需要進(jìn)一步判斷分析。