市場擔(dān)憂OPEC 將減產(chǎn)疊加美國原油庫存下降，國際油概念股價全面上漲。本周（8.18-8.24）OPEC 對需求前景依舊樂觀，且由于伊核協(xié)議目前仍未見進一步發(fā)展，這也令投資者對伊朗原油恢復(fù)出口導(dǎo)致供應(yīng)增加的預(yù)期減弱。同時上周美國商業(yè)原油庫存繼續(xù)減少提振原油，從而導(dǎo)致原油價格震蕩上漲。截至8 月24 日當(dāng)周，WTI原油價格為94.89 美元/桶，較上周末上漲7.69%，較上月均價下跌16.85%，較年初價格上漲24.72%；布倫特原油價格為101.22美元/桶，較上周末上漲8.08%，較上月均價下跌13.86%，較年初上漲28.16%。截至8 月19 當(dāng)周，美國原油龍頭股庫存減少328.2 萬桶至4.2167 億桶，EIA 汽油庫存減少2.7 萬桶至2.1565 億桶。

 

    　　2022 年輪胎75 強公布，賽輪輪胎進步兩個名次排名15。8 月27日，美國《Tire Business》發(fā)布2022 年度全球輪胎企業(yè)75 強排行榜，該榜單統(tǒng)計了各企業(yè)輪胎業(yè)務(wù)2021 年銷售數(shù)據(jù)。2022 年的排行榜中，全球輪胎三巨頭米其林、普利司通、固特異地位穩(wěn)固，名次沒有變化。中國輪胎龍頭股企業(yè)中，中策橡膠2022 年排名第八，相較2021 年進步1 個名次；玲瓏輪胎2022 年排名第十三，相較2021 年退步1 個名次；賽輪輪胎2022 年排名第十五，相較2021 年進步2 個名次。

 

    　　賽輪輪胎Q2 盈利持續(xù)得到修復(fù)，柬埔寨工廠開始盈利。公司22Q2收入達到了有史以來最高水平56.30 億元，扣非歸母凈利潤達到4.01 億元，同比增加41.28%，環(huán)比增加34.56%，同比環(huán)比均大幅增長。同時，公司的凈利率突破一、四季度行業(yè)淡季的桎梏，連續(xù)3 個季度凈利率持續(xù)提升，在22Q2 國內(nèi)市場受到疫情等綜合因素影響仍然低迷的情況下，公司凈利率繼續(xù)環(huán)比增加0.43 個百分點，達到7.37%，下半年在運費下降和海外產(chǎn)能持續(xù)增加的基礎(chǔ)上有望繼續(xù)改善。在公司已經(jīng)有了越南海外第一工廠的建設(shè)經(jīng)驗之下，公司柬埔寨工廠從開工建設(shè)到項目正式投產(chǎn)用時不到9 個月，公司建廠速度卓越，給未來業(yè)績增長添加了催化劑。22 年上半年，柬埔寨工廠實現(xiàn)收入2.54 億元，凈利潤940.09 萬元。隨著柬埔寨工廠在22 年下半年逐步滿產(chǎn)，貢獻的利潤有望大幅增加。

 

    　　兩大化肥巨頭加入減產(chǎn)潮。8 月24 日，化肥巨頭CF 工業(yè)宣布，將暫停其在英國唯一的工廠——比靈漢姆（Billingham）工廠的氨生產(chǎn)，以應(yīng)對飆升的天然氣價格。比靈漢姆工廠是英國二氧化碳的主要來源，這一舉措可能會減少對英國食品行業(yè)至關(guān)重要的二氧化碳供應(yīng)。挪威化肥巨頭雅苒8 月25 日宣布，由于歐洲的天然氣價格創(chuàng)歷史新高，雅苒正在實施進一步的減產(chǎn)，這將使其歐洲合成氨的總產(chǎn)能利用率降至35%左右。雅苒將削減其歐洲生產(chǎn)系統(tǒng)的年　　產(chǎn)能，相當(dāng)于310 萬噸氨和400 萬噸成品（180 萬噸尿素、190 萬噸硝酸鹽和30 萬噸復(fù)合肥）。雅苒表示，將盡可能利用其全球采購和生產(chǎn)系統(tǒng)來優(yōu)化運營并滿足客戶需求，包括在可行的情況下使用進口氨繼續(xù)生產(chǎn)硝酸鹽。

 

    　　海運費維持下降態(tài)勢， 多指數(shù)回落明顯。波羅的海貨運指數(shù)（FBX）在2021 年9 月10 日達到歷史高位11108.56 點，隨后開始震蕩回落，8 月26 日收于5750.52 點，比上周（8 月19 日）下降1.97%，基本回落到2021 年6 月的水平。東南亞集裝箱運價指數(shù)和中國出口集裝箱運龍頭股價指數(shù)（CCFI）分別在2021 年12 月24 日和2022 年2 月11 日達到歷史高位，隨后均表現(xiàn)出明顯回落。截止2022 年8 月19 日，東南亞集裝箱運價指數(shù)達到2956.45，中國出口集裝箱運價指數(shù)龍頭股（CCFI）達到2993.67。隨著世界各國碼頭擁堵情況持續(xù)緩解，疫情情況逐漸緩解，港口陸續(xù)提升運力，我們預(yù)期海運價格將繼續(xù)下降，回到合理區(qū)間，利好出口行業(yè)。

 

    　　風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟不景氣導(dǎo)致需求下降的風(fēng)險；原材料龍頭股成本上漲或產(chǎn)品價格下降的風(fēng)險；經(jīng)濟擴張政策不及預(yù)期的風(fēng)險

 

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