行情回顧

 

    本周（2022/8/22-2022/8/26）SW 機(jī)械設(shè)備概念股指數(shù)下跌4.97%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名第28；滬深300 指數(shù)下跌1.05%。年初至今，SW 機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌14.59%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名19；同期滬深300 指數(shù)下跌16.86%。

 

    核心觀點

 

    油公司22H1 業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，資本開支高增長，國內(nèi)非常規(guī)油氣龍頭股勘探開發(fā)力度有望加大，看好油氣裝備公司。中石油22H1 實現(xiàn)歸母凈利潤823.88 億元，同比增長55.34%，勘探與生產(chǎn)資本開支728.2 億元，同比增長34.66%。中海油22H1 實現(xiàn)歸母凈利潤718.87 億元，同比增長115.69%，勘探及生產(chǎn)資本開支408.07 億元，同比增長15.40%。同時，中石油明確提出要加大頁巖氣、頁巖油等非常規(guī)資源開發(fā)力度，中海油上半年勘探井152 口中含陸上非常規(guī)31 口，我們認(rèn)為國內(nèi)非常規(guī)油氣開發(fā)力度有望持續(xù)加大，看好油氣裝備公司。

 

    國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人表現(xiàn)亮眼，有望帶動全球市場節(jié)奏。根據(jù)MIR DATABANK 數(shù)據(jù)表明，在22 年H1 工業(yè)機(jī)器人整體市場增長疲軟的態(tài)勢下，協(xié)作機(jī)器人的增速遠(yuǎn)高于市場平均增速及其他機(jī)型，同比增長達(dá)22.2%。隨著國產(chǎn)協(xié)作日益成熟，技術(shù)也逐漸接近外資，疊加較為激進(jìn)的市場策略，22 年H1 外資廠商在汽車、3C 行業(yè)受到了國產(chǎn)較大的沖擊，市場占比出現(xiàn)下滑，當(dāng)下協(xié)作機(jī)器人作為機(jī)器人重要分支有望崛起。同時，本次世界機(jī)器人大會也首次融合多家協(xié)作機(jī)器人進(jìn)行集中展出，展示了協(xié)作機(jī)器人與千行百業(yè)深入融合的先進(jìn)解決方案和典型案例。我們認(rèn)為協(xié)作機(jī)器人正在逐步打破了工業(yè)屬性，企業(yè)正通過強化場景互聯(lián)互通、虛實一體、軟件定義、人機(jī)融合等特征，持續(xù)拓展協(xié)作機(jī)器人的應(yīng)用想象力，建議關(guān)注。

 

    通用機(jī)械需求有望在下半年觸底回升。工業(yè)機(jī)器人板塊今年上半年整體消費需求較弱，國內(nèi)市場工業(yè)機(jī)器人H1 銷量同比增長3.78%，Q2 銷量有所下滑，同比下降7.54%，6 月后供應(yīng)端壓力減小，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，同比上升2.5%。進(jìn)入Q3，隨著上游零部件問題逐漸緩解，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量有望小幅提升，預(yù)計8 月/9 月同比增幅繼續(xù)上升，根據(jù)GGII 預(yù)測，國內(nèi)市場下半年增速有望超20%，預(yù)計全年銷量30.3 萬臺，同比增長15%-20%。

 

    中期看，當(dāng)下通用自動化需求處于磨底階段，預(yù)計年底開始回升，行業(yè)明年有望高速增長；長期看，自動化率提升與國產(chǎn)替代主旋律不變，同時，工業(yè)機(jī)器人場景不斷拓寬，除新能源、汽車電動化等領(lǐng)域有望持續(xù)釋放工業(yè)機(jī)器人需求外，人形機(jī)器人等新領(lǐng)域有望加速滲透，帶動需求。

 

    投資建議

 

    建議關(guān)注：應(yīng)流股份、杰瑞股份、安徽合力、優(yōu)利德、德龍激光龍頭股。

 

    風(fēng)險提示

 

    宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；政策及擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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