行業(yè)走勢：上周上證綜指上漲1.55%，創(chuàng)業(yè)板指數上漲0.27%，公用事業(yè)概念股與環(huán)保指數上漲3.46%。環(huán)保龍頭股板塊中，水處理板塊上漲1.46%，環(huán)境監(jiān)測板塊上漲6.31%，節(jié)能與能源清潔利用板塊上漲4.25%，園林龍頭股板塊上漲1.48%；電力板塊中，火電概念股板塊上漲5.29%，水電板塊上漲0.93%，清潔能源發(fā)電板塊上漲2.06%。

 

    本周要點：

 

    積極擴大能源領域有效投資：2022 年《政府工作報告》中提出，將推動能源概念股領域基本具備條件今年可開工的重大項目盡快實施、同時發(fā)揮煤炭的主體能源作用，通過核增產能、擴產、新投產等，今年新增煤炭產能3 億噸。加快推動以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電光伏基地建設，近期抓緊啟動第二批項目，統籌安排大型風光電基地建設項目用地用林用草用水，按程序核準和開工建設基地項目、煤電項目和特高壓輸電通道概念股。政府加大能源投資背景下利好風電光伏基地建設，同時，隨著煤炭產能進一步釋放、風光大基地火電調峰需求提升，火電投資有望加速釋放。2021 年起受到能源保供及調峰需求雙重因素推動，我國火電投資已迎來拐點，2021 及2022 年上半年我國火電投資額分別同比增長21.5%和71.8%，政策推動下火電投資加速趨勢有望持續(xù)，上游設備端將優(yōu)先受益，火電環(huán)保設備板塊迎來投資機會，建議關注布局火電靈活性改造的【青達環(huán)保】、深耕核/火電凝結水精處理的【力源科技】以及擁有碳監(jiān)測系統的國內環(huán)境監(jiān)測龍頭【雪迪龍】。

 

    強化中長期合同管理，確保電煤質量穩(wěn)定：日前，國家發(fā)改委提出針對近一段時期電力企業(yè)采購電煤熱值、硫分等煤質指標下降情況，為有效規(guī)范并穩(wěn)定電煤質量，遏制到廠電煤質量下滑趨勢，保障電力安全穩(wěn)定供應，企業(yè)應規(guī)范電煤中長期合同煤質要求，電煤發(fā)熱量要符合發(fā)電機組設計要求，并以質檢機構出具的檢驗結果作為合同結算的重要依據；在嚴格符合電煤中長期合同價格合理區(qū)間及供需雙方協商一致的基礎上，按照市場化原則，鼓勵實行電煤質量“分質分級”管理，充分體現煤炭“優(yōu)質優(yōu)價、低質低價”原則，有效引導市場主體按照約定進行履約，防止出現“簽高售低”等行為，保障電煤質量穩(wěn)定在合理水平。同時，隨著長協煤比例逐步提升疊加市場價逐步下調，火電實現扭虧為盈，下半年有望迎來業(yè)績回升，據Wind 數據，截至2022 年8 月12 日秦皇島港動力末煤（Q5500）平倉價為1140 元/噸，較3 月24 日的最高點1605 元/噸下降29%。煤價回落及電煤質量趨穩(wěn)背景下利好火電板塊，建議關注國內火電龍頭【華能國際】【華電國際】【國電電力】。

 

    福建海風競配頗受關注，華能棄標中廣核順位：據風芒能源，在7 月13 日福建省發(fā)改委公示的第一批海上風電競爭配置結果中，華能集團與福建投資開發(fā)集團聯合體以0.193 元/千瓦時中標外海海上風電場（70 萬千瓦）項目，大幅低于福建省燃煤發(fā)電基準價0.3932 元/千瓦時，引發(fā)市場對于海上風電項目收益率的擔憂。8月12 日，福建發(fā)改委發(fā)布《關于福建省2022 年海上風電首批競爭配置連江外海項目遞補中選資格的通知》，華能集團與福建投資開發(fā)集團聯合體已放棄中選資格，擬遞補中廣核風電和華潤集團組成的聯合體為中選企業(yè)，據風芒能源披露，中廣核風電和華潤集團組成的聯合體投標價格為0.26 元/kWh。本次華能集團與福建投資開發(fā)集團聯合體放棄中標資格，代表公司在積極獲取項目的同時仍考慮項目盈利能力，新能源項目收益率的重要性進一步受到市場重視。

 

    7 月全社會用電量同比增長6.3%：1~7 月，全社會用電量累計4.93 萬億千瓦時，同比增長3.4%。其中第一產業(yè)用電量634 億千瓦時，同比增長11.1%；第二產業(yè)用電量32552 億千瓦時，同比增長1.1%；第三產業(yè)用電量8531 億千瓦時，同比增長4.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量7586 億千瓦時，同比增長12.5%。單7 月份全社會用電量8324 億千瓦時，同比增長6.3%。其中第一產業(yè)用電量121 億千瓦時，同比增長14.3%；第二產業(yè)用電量5132 億千瓦時，同比下降0.1%；第三產業(yè)用電量1591 億千瓦時，同比增長11.5%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1480 億千瓦時，同比增長26.8%。8 月隨著夏季用電高峰持續(xù)，全社會用電量有望保持穩(wěn)健增長。

 

    市場信息跟蹤：

 

    1）碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量248,735 噸，總成交額13,273,797.50 元。掛牌協議交易周成交量27,400 噸，周成交額1,593,700.00元，最高成交價59.00 元/噸，最低成交價58.00 元/噸，本周五收盤價為58.00 元/噸，較上周五下跌0.85%。大宗概念股協議交易周成交量221,335 噸，周成交額11,680,097.50 元。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA） 累計成交量194,921,971 噸，累計成交額8,545,608,855.58 元。

 

    2）天然氣概念股價格跟蹤：本周全國LNG 出廠成交周均價為7030.09 元/噸，環(huán)比上漲211.43 元/噸，漲幅3.10%；其中，接收站出廠周均價7230.36 元/噸，環(huán)比上漲148.29 元/噸，漲幅2.09%；工廠出廠周均價為6859.52 元/噸，環(huán)比上漲310.85元/噸，漲幅4.75%。

 

    3）煤市場價格跟蹤：據wind 和中國煤炭資源網，本周CCI5500 綜合價格指數為792 元/噸，環(huán)比上周不變。從產地來看，榆林5800 動力混煤坑口價820 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。鄂爾多斯電煤（Q5500）坑口價690 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。大同南郊動力煤概念股（Q5500）車板價855 元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。

 

    投資組合

 

    【旺能環(huán)境】+【大元泵業(yè)概念股+【國電電力】+【力源科技】

 

    風險提示：政策推進不及預期，項目投產進度不及預期，動力煤概念股長協簽訂比例不及預期，水電來水不及預期，電價下調風險。

 

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