7月通信概念股板塊 指數(shù)上漲，光器件、物聯(lián)網(wǎng)及5G 應(yīng)用等子板塊表現(xiàn)較好。

 

    　　7 月度上證指數(shù)跌幅為4.28%；深證成指跌幅為4.88%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為4.99%；一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為3.08%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為71.21%、0.76%和28.03%。其中，春興精工（+100.95%）、科信技術(shù)（+98.73%）、意華股份（+58.99%）漲幅分列前三。本月通信龍頭股子板塊基本成上漲態(tài)勢，根據(jù)我們對通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，光器件概念股、物聯(lián)網(wǎng)及5G 應(yīng)用板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)相對較好，板塊漲幅為9.14%、5.24%。隨著我國三大運(yùn)營商5G 基站建設(shè)龍頭股不斷推進(jìn)，物聯(lián)網(wǎng)及5G 應(yīng)用不斷積累、創(chuàng)新，5G 流量快速增長態(tài)勢有望加速，數(shù)字流量經(jīng)濟(jì)發(fā)展有望超預(yù)期，通信估值有望企穩(wěn)回升。

 

    　　上半年通信整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有升，新興業(yè)務(wù)增長貢獻(xiàn)收入動能增強(qiáng)。

 

    　　根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至22 年上半年，電信業(yè)務(wù)總量累計完成8430 億元，同比增長22.7%，保持較高增幅；電信業(yè)務(wù)總收入累計完成8158億元，同比增長8.3%，電信業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長。通信基建不斷推進(jìn)，累計建成并開通5G 基站185.4 萬個，其中東部地區(qū)5G 建設(shè)和用戶普及率領(lǐng)先，中部地區(qū)移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量增速領(lǐng)先，西部部分省份DOU值屢創(chuàng)新高；光纜線路總長度穩(wěn)步增加，千兆光網(wǎng)覆蓋和服務(wù)能力不斷提升。移動互聯(lián)網(wǎng)累計流量達(dá)1241 億GB，同比增長20.2%，DOU 值達(dá)14.89GB/戶·月，同比增長10.1%，比上年底高出0.17GB/戶·月。新興業(yè)務(wù)收入1624 億元（占比19.9%），同比增長36.3%，拉動電信收入5.8 個百分點，其中云計算和大數(shù)據(jù)收入同比增速分別達(dá)139.2%和56.4%，增速突出。總體來說，上半年通信運(yùn)營狀況平穩(wěn)向好，通信行業(yè)發(fā)展新動能持續(xù)增強(qiáng)。

 

    　　投資建議：集中度提升，優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

 

    　　通信的子行業(yè)景氣度邊際改善有利于估值的企穩(wěn)回升，中長期來看業(yè)績高增的確定性更強(qiáng)。建議關(guān)注標(biāo)的：ICT 相關(guān)標(biāo)的星網(wǎng)銳捷（002396），天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308）光纖光纜標(biāo)的長飛光纖（601869）。應(yīng)用板塊的視頻會議標(biāo)的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)龍頭股（300628），衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用標(biāo)的華測導(dǎo)航（300627），通信模組標(biāo)的移遠(yuǎn)通信（603236），廣和通（300638），美格智能（002881）。通信+新業(yè)務(wù)拓展突破的中天科技（600522），亨通光電龍頭股（600487），潤建股份（002929）；關(guān)注運(yùn)營商中國移動（600941）。

 

    　　風(fēng)險提示：原料龍頭股價格上升風(fēng)險；全球疫情影響及國外政策環(huán)境不確定性；5G 規(guī)模化商用推進(jìn)不及預(yù)期。

 

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