關注：高能環(huán)境龍頭股+瀚藍環(huán)境+旺能環(huán)境+偉明環(huán)保+北清環(huán)能+中再資環(huán)+英科再生+天奇股份

 

    　　REITs 申報龍頭股、發(fā)行火熱，促進存量資產盤活。本周瀚藍環(huán)境啟動基礎設施公募REITs 發(fā)行工作，擬選取排水概念股或固廢處理相關資產作為入池標的、規(guī)模約10-30 億元；公司通過將存量資產REITs 化可提前收回投資，“投資-運營-RETIs-再投資（并購）”的良性擴張加速形成。我們亦觀察到REITs 申報、發(fā)行速度明顯提升，7 月20 日以來便有5 支REIT 項目上市、獲得批復。且上交所、深交所、工信部等多次明確提出促進完善公募REITs 規(guī)則體系，支持REITs 擴大試點范圍、規(guī)模，特別是將綠色低碳項目龍頭股納入支持范圍。此外，考慮到REITs 本質屬性即為項目的獨立上市，可憑借其項目獨立性更好的反映資產價值，帶動同類業(yè)務的上市公司迎來價值重估。

 

    　　工業(yè)領域碳達峰方案明確大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，再生資源被全面提及。8月1 日，工信部、國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關于印發(fā)工業(yè)領域碳達峰實施方案的通知》，此次政策中基本涵蓋全部再生領域，并重點提出延伸再生資源精加工產業(yè)鏈，促進多種有色金屬循環(huán)利用，推動動力電池回收體系建設，并強調構建碳排放核算等計量體系。我國再生資源將由“鼓勵回收”轉向“需求驅動”，我們認為再生資源價值將持續(xù)提高，需求將持續(xù)釋放。

 

    　　鋰電回收引發(fā)市場對于再生資源的關注，產能擴張有效映射業(yè)績增長。

 

    　　近期我們已看到動力電池大會激發(fā)了市場對于鋰電回收的關注。鋰電回收市場空間廣闊，頭部公司擴產迅速。長期來看，再生鋰鈷鎳等將有效保障電池等環(huán)節(jié)的金屬供應，構建產業(yè)閉環(huán)。我們仍然強調行業(yè)“先三元，后磷酸鐵鋰”釋放節(jié)奏，頭部企業(yè)緊密跟隨上述節(jié)奏實現(xiàn)產能的迅速擴張，并依靠先發(fā)優(yōu)勢構建渠道壁壘，擴產階段業(yè)績有望釋放。

 

    　　建議關注高景氣賽道：生物柴油、垃圾焚燒、區(qū)域電力概念股公司等方向。

 

    　�。�1）高景氣的再生資源方向：動力電池回收（天奇股份-廣發(fā)環(huán)保&機械聯(lián)合覆蓋、旺能環(huán)境）、金屬危廢資源化概念股（高能環(huán)境）、生物柴油（北清環(huán)能）、再生塑料（英科再生）；國內回收網(wǎng)絡（中再資環(huán)）；（2）垃圾焚燒龍頭：瀚藍環(huán)境、旺能環(huán)境、三峰環(huán)境概念股、偉明環(huán)保概念股等；（3）積極拓展綠電概念股，水電、火電業(yè)績持續(xù)改善的湖北能源、皖能電力等。

 

    　　風險提示。融資改善、補貼發(fā)放、EPC 結算低預期，產能概念股利用率不足。

 

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