加息預(yù)期兌現(xiàn)，金屬龍頭股價格走勢分化

 

    　　銅龍頭股：截至8月3日，滬銅報收59780元/噸，周變動2.38%；庫存報收5151萬噸，周變動-38.87%。

 

    　　鋁：截至8月3日，滬鋁報收18250元/噸，周變動1.08%；庫存報收59631萬噸，周變動-4.67%。

 

    　　稀土永磁：截至8月3日，氧化鐠（最低價）報收806000元/噸，周變動-5.40%；氧化釹（最低價）報收801000，周變動-6.10%；氧化鐠釹龍頭股（最低價）報收758000元/噸，周變動-7.33%；氧化鏑（最低價）報收2315元/噸，周變動-0.64%；氧化鋱（最低價）報收13870元/噸，周變動0.36%。

 

    　　從市場表現(xiàn)來看，本周上證綜指下跌3.42%，有色指數(shù)下跌3.28%，其中工業(yè)金屬指數(shù)下跌1.02%，稀有金屬指數(shù)下跌3.90%，小金屬龍頭股指數(shù)下跌4.56%。

 

    　　投資建議：

 

    　　美聯(lián)儲激進加息節(jié)奏已被充分消化，市場關(guān)于通脹擔(dān)憂有所緩和，情緒回暖，大宗商品龍頭股價格總體企穩(wěn)，具體品種有所分化，滬銅在庫存兩周累計下降74.85%以及電網(wǎng)擴投資的影響下價格表現(xiàn)相對較好。從未來看，盡管加息預(yù)期兌現(xiàn)，但經(jīng)濟下行隱憂未解，7月全球PMI整體下行，其中中歐均低于臨界點以下，Q2美國GDP連續(xù)兩個季度負(fù)增長，加之產(chǎn)能釋放，預(yù)計工業(yè)金屬價格整體仍將震蕩尋底。看好受益于上游原材料價格下跌，成本壓力得以疏解、同時受益于綠色能源產(chǎn)業(yè)的中游加工企業(yè)，關(guān)注博威合金、明泰鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。

 

    　　稀土價格走勢繼續(xù)分化，重稀土價格延續(xù)穩(wěn)定，輕稀土先漲后跌，主要受到下游停產(chǎn)檢修增多影響。長期來看，上游稀土企業(yè)產(chǎn)能穩(wěn)定，產(chǎn)量增加有限，伴隨下游需求修復(fù)以及支持性政策的落地，稀土價格有望得到支撐。繼續(xù)看好受益于下游新能源汽車、工業(yè)電機、風(fēng)力發(fā)電概念股領(lǐng)域等新興行業(yè)需求的稀土行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。關(guān)注北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材。

 

    　　風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；美國通脹概念股持續(xù)高企；新能源車產(chǎn)銷概念股低于預(yù)期；能源危機超預(yù)期緩解；磁材需求不及預(yù)期。

 

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