本周行情：本周SW國防軍工龍頭股指數(shù)上漲1.98%，跑贏滬深300指數(shù)1.16個百分點。

 

    1、臺海實戰(zhàn)演訓圓滿成功，臺海戰(zhàn)備警巡龍頭股將常態(tài)化。聯(lián)合軍事龍頭股行動有效檢驗了部隊一體化聯(lián)合作戰(zhàn)能力。

 

    戰(zhàn)區(qū)部隊將緊盯臺海形勢變化，持續(xù)開展練兵備戰(zhàn)，常態(tài)組織臺海方向戰(zhàn)備警巡，堅決捍衛(wèi)國家主權(quán)和領(lǐng)土完整。我們認為，該事件會刺激我國軍工行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。在目前的緊張局勢下，我們預計實戰(zhàn)演訓將成為常態(tài)，從而增加消耗而促進對軍工裝備的采購，有利于軍工概念股企業(yè)的業(yè)績提升。

 

    2、《臺灣問題與新時代中國統(tǒng)一事業(yè)》白皮書發(fā)布。白皮書進一步重申臺灣是中國的一部分的事實和現(xiàn)狀，展現(xiàn)中國共產(chǎn)黨和中國人民追求祖國統(tǒng)一的堅定意志和堅強決心，闡述中國共產(chǎn)黨和中國政府在新時代推進實現(xiàn)祖國統(tǒng)一的立場和政策。

 

    3、軍工行業(yè)估值仍處于合理偏低位。年初截至2022年8月14日，國防軍工指數(shù)(申萬)下跌15.46%，目前行業(yè)PE(TTM)估值為59.89倍，5年分位點34.51%;國防軍工指數(shù)(中信)年初至今下跌14.78%，目前行PE(TTM)估值為66.46倍，5年分位點41.57%。

 

    建議關(guān)注：

 

    1）關(guān)注受益于實戰(zhàn)化演訓，武器裝備消耗增加，采購量預計提升的相關(guān)標的：①先進戰(zhàn)機相關(guān)：中航沈飛、中航西飛等；②航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)：航發(fā)動力等；③導彈相關(guān)：航天電器等；④無人機相關(guān)：

 

    中無人機等。

 

    2）推薦航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)動機受益于先進機型放量和發(fā)動機國產(chǎn)化，去年上半年基數(shù)較低，今年上半年預計增速較高，且大宗商品價格回落有利于控成本：①具備壟斷地位的航發(fā)集團中下游主機廠和分系統(tǒng)公司：航發(fā)動力，航發(fā)控制；②借助軍民融合推進，成長速度快的上游高壁壘的材料供應商及外協(xié)鍛鑄件供應商：圖南股份、派克新材、西部超導、鋼研高納、航亞科技。

 

    3）受益于國企改革，業(yè)績增長明確的標的：中航沈飛、中航西飛、中航高科、中航電子概念股、中航機電、中航光電、振華科技、航天電器等。

 

    4）估值處于低位，PEG合理的民企標的概念股：廣聯(lián)航空、三角防務、宏達電子、鴻遠電子概念股等。

 

    風 險提示

 

    收入確認的不確定性；2、新型裝備概念股的研發(fā)概念股及批產(chǎn)進程不達預期；3、改革不及預期

 

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