本周觀點

 

    種植產(chǎn)業(yè)鏈概念股：8 月12 日，中央農(nóng)辦主任，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部黨組書記、部長唐仁健主持召開部領導專題會，分析研判秋糧生產(chǎn)形勢，研究確保秋糧穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)的針對性政策舉措，部署安排有關工作。會議指出，今年秋糧面積較上年增加，目前在田作物長勢總體較好，但氣象災害、病蟲害龍頭股等不確定性仍然較大，防災減災的弦務必緊繃不放�，F(xiàn)在距秋糧收獲還有50 天左右，要抓緊抓細防災減災工作，充分估計東北地區(qū)北上臺風和早霜、黃淮海雹災和倒伏、江南華南秋旱和寒露風等風險，加密與相關部門溝通會商，做好趨勢研判，及時發(fā)布預警信息，加強調(diào)度指導，努力做到重災區(qū)少減產(chǎn)、輕災區(qū)能穩(wěn)產(chǎn)、無災區(qū)多增產(chǎn)。盯緊草地貪夜蛾、水稻“兩遷”害蟲、稻瘟病、大豆“癥青”等，逐個推動防控措施落實，加強跨區(qū)聯(lián)合監(jiān)測、分區(qū)協(xié)同治理，發(fā)揮好應急防控飛防大隊作用，指導各地早發(fā)現(xiàn)、早預警、早防控，做到應防盡防，實現(xiàn)“蟲口奪糧”。會議強調(diào)，要聚焦聚力抓好秋糧田管關鍵技術落實，繼續(xù)發(fā)揮包省包片機制作用，適時派出工作組和科技小分隊下沉一線，分環(huán)節(jié)、分區(qū)域、分品種督促指導各地加強秋糧中后期田管，加快生育進程，確保秋糧安全成熟。要指導各地立足實際細化完善大豆玉米帶狀復合種植田管技術方案，指導農(nóng)民解決好施肥、打藥、收獲等環(huán)節(jié)存在的困難和問題，確保試點取得扎實成效。會議要求，要統(tǒng)籌農(nóng)村疫情防控和秋糧生產(chǎn)，密切跟蹤關注疫情形勢，及早制定應對預案和防范措施，總結并用好春播夏收中行之有效的經(jīng)驗辦法，及時打通堵點卡點，確保農(nóng)資農(nóng)機調(diào)運通暢、農(nóng)民下地順暢，田管、收獲等都不誤農(nóng)時。加緊推動秋糧生產(chǎn)支持政策措施落實落地，指導督促地方統(tǒng)籌用好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)社會化服務補助、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)救災等項目資金開展秋糧“一噴多促”噴防作業(yè)。國家對秋糧生產(chǎn)的高度重視，顯現(xiàn)了維護糧食安全的決心，種業(yè)作為農(nóng)業(yè)芯片對于糧食安全至關重要，政策重視加扶持推動種植產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，種業(yè)龍頭企業(yè)持續(xù)受益。標的選擇方面，我們重點推薦先發(fā)優(yōu)勢明顯的大北農(nóng)、隆平高科以及雜交玉米品種表現(xiàn)優(yōu)異的登海種業(yè)。

 

    甘蔗的宿根在國內(nèi)是3 年，但在巴西和澳洲是5 到7 年，這就是過去糖整體供給較為充足，壓制糖價多年未漲的原因，但是周期只會遲到不會缺席。2022 年距離上一輪周期高點已經(jīng)整整六年，疊加石油價格超預期上漲和全球貨幣大放水，以及近年由于太陽黑子運動導致的全球極端氣候頻發(fā)，糖的新一輪上行周期已經(jīng)開始。標的選擇方面，穩(wěn)健標的重點推薦國內(nèi)糖業(yè)龍頭中糧糖業(yè)，彈性標的南寧糖業(yè)有望充分受益。

 

    此外，持續(xù)推薦估值僅8 倍的化工股梅花生物。我們預計，2022 年的業(yè)績彈性來源于2021 年底賴氨酸新增產(chǎn)能投產(chǎn)。長 期來看味精和氨基酸行業(yè)受制于碳中和背景下的新增產(chǎn)能受限，估值中樞有望抬升。

 

    另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或?qū)⒊蔀樽畲笫芤嬲�。過去三年，全球食用油脂連續(xù)上漲，菜籽油從6000 元/噸漲至最高14000 元/噸，公司作為小包裝菜籽油龍頭終端產(chǎn)品漲價嚴重滯后，毛利承壓。一旦原料開啟下行周期，則終端降價同樣滯后，毛利率將快速改善。據(jù)公司8 月3 日公告，公司的全資子公司道道全糧油（茂名）有限公司所承擔建設的“茂名食用油加工項目”于近日正式投產(chǎn)。該項目的投產(chǎn)將進一步擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，在完善公司產(chǎn)品與產(chǎn)能布局的同時，進一步提升公司對原材料供應的掌控能力。此外，公司21 年推出全新的高油酸菜籽油和東方山茶油等高端產(chǎn)品，目前銷售良好，未來有望再造一個道道全。

 

    生豬養(yǎng)殖：根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，本周全國生豬均價21.36 元/公斤，周環(huán)比下降1.04%，周內(nèi)生豬價格在21.30 元/公斤左右震蕩調(diào)整。目前全國多地極端高溫持續(xù)，疊加疫情反復，消費端持續(xù)疲軟，8.10-8.11 日價格上漲，8.12 日中元節(jié)對需求略有提振但提振幅度有限，8.12 日當天豬價再度回落，我們判斷，8 月中下旬需求將持續(xù)疲軟，步入9 月，學校開學以及中秋節(jié)國慶節(jié)有望顯著提振豬肉需求。供給方面，據(jù)能繁母豬數(shù)據(jù)推演，8 月生豬供給繼續(xù)下降，疊加價格下跌，養(yǎng)殖戶龍頭股抵觸情緒較強，本周生豬價格總體震蕩偏強。對于后續(xù)豬價走勢，我們認為，8 月份豬價將繼續(xù)震蕩，出現(xiàn)大幅上漲和大幅下跌的可能性較小，9 月需求提振，豬價有望走強。具體標的選擇方面，依次推薦：京基智農(nóng)、溫氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立華股份、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)等有望充分受益。

 

    風險提示

 

    生豬產(chǎn)能恢復進程不及預期，產(chǎn)品銷售龍頭股不及預期，轉基因商業(yè)化進程不及預期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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