工業(yè)金屬：國(guó)際方面，7 月美國(guó)CPI 和PPI 指數(shù)同步下滑，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)大幅加息的預(yù)期減弱，提振金屬市場(chǎng)。此外，市場(chǎng)對(duì)能源短缺影響冶煉廠生產(chǎn)的擔(dān)憂亦推動(dòng)金屬價(jià)格上漲。國(guó)內(nèi)方面，據(jù)海關(guān)總署，今年前7 個(gè)月，我國(guó)外貿(mào)出口同比增長(zhǎng)18%，恢復(fù)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，打破了全球?qū)χ袊?guó)制造品需求減弱的預(yù)期，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逆疫情壓力穩(wěn)定發(fā)展，利好工業(yè)金屬價(jià)格上漲。建議關(guān)注：神火股份，天山鋁業(yè)，南山鋁業(yè)、西部礦業(yè)、錫業(yè)股份等。

 

    銅：限電影響供給，基建需求拉動(dòng)去庫(kù)，銅價(jià)小幅反彈本周銅價(jià)延續(xù)上漲趨勢(shì)，LME 銅收?qǐng)?bào)8112 美元/噸，周內(nèi)漲幅2.82%；滬銅收?qǐng)?bào)62930 元/噸，周內(nèi)漲幅4.34%。供給端，華東部分地區(qū)限電影響部分冶煉廠生產(chǎn)，預(yù)計(jì)或使產(chǎn)量增速放緩。需求端，據(jù)SMM，國(guó)內(nèi)自7 月中下旬開(kāi)始，基建端口新訂單持續(xù)增長(zhǎng)，盡管下游銅材消費(fèi)也受限電措施影響，但程度不及供給端。綜合來(lái)看，限電主要影響供給端，目前內(nèi)外需求總體拉動(dòng)去庫(kù)，銅價(jià)或延續(xù)反彈走勢(shì)。

 

    鋁：短期或延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，鋁價(jià)震蕩整理

 

    本周LME 鋁收?qǐng)?bào)2433 美元/噸，周內(nèi)漲幅約0.50%；滬鋁收?qǐng)?bào)18725元/噸，周內(nèi)漲幅約1.13%。供給端，四川電力等突發(fā)事故導(dǎo)致的減產(chǎn)降低了國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)，但同比增幅仍達(dá)8%。需求端，國(guó)內(nèi)江浙、川渝電力緊張，部分下游企業(yè)限電開(kāi)工，生產(chǎn)受限，故電解鋁下游需求維持弱勢(shì)狀態(tài)。庫(kù)存端，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存小幅累庫(kù)，鋁棒、鋁合金等產(chǎn)品出貨不暢。綜合來(lái)看，供應(yīng)壓力有所緩解，但下游消費(fèi)回暖仍需時(shí)間，預(yù)期滬鋁短期或繼續(xù)震蕩。

 

    錫：供需相對(duì)平衡，錫價(jià)或維持橫盤

 

    本周LME 錫價(jià)25450 美元/噸，周內(nèi)漲幅4.39%。SMM 1#錫報(bào)價(jià)205750元/噸，周內(nèi)漲幅3.65%。供給端，國(guó)內(nèi)冶煉廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，礦貿(mào)供貨積極性隨近期錫價(jià)上漲而增加，云南江西兩省開(kāi)工率明顯上升；緬甸疫情對(duì)錫礦進(jìn)口的擾動(dòng)仍然持續(xù)，后期仍有小幅上升空間。需求端，錫價(jià)走高抑制彈性需求，下游企業(yè)追高采購(gòu)意愿不足，延續(xù)剛需采購(gòu)策略。庫(kù)存端，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存再度去庫(kù)，LME 庫(kù)存小幅累庫(kù)。總體上，供需相對(duì)平衡，預(yù)期錫價(jià)將維持橫盤。

 

    鋅：鋅價(jià)持續(xù)上漲，后期仍需關(guān)注需求端上升空間本周LME 收漲報(bào)3643.5 美元/噸，周內(nèi)連續(xù)上漲共173.5 美元/噸，漲幅5.0%。供給端，近期進(jìn)口鋅礦集中到貨進(jìn)入市場(chǎng)，原料的補(bǔ)充推動(dòng)冶煉廠釋放產(chǎn)量，且目前部分煉廠的檢修仍未結(jié)束，產(chǎn)量仍有進(jìn)一步 上升空間。消費(fèi)端，中小型企業(yè)復(fù)產(chǎn)增加帶動(dòng)鍍鋅開(kāi)工微提，終端需求疲軟壓制壓鑄鋅合金企業(yè)生產(chǎn)，近期鋅價(jià)的上漲使下游企業(yè)優(yōu)先消耗庫(kù)存，僅維持剛需采買。綜合來(lái)看，鋅遠(yuǎn)期的供應(yīng)增量相對(duì)穩(wěn)定，消費(fèi)旺季仍需驗(yàn)證。

 

    能源金屬：本周，鋰行業(yè)高度景氣仍然持續(xù)，鎳價(jià)小幅上漲，鈷價(jià)止跌回升。7 月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量24.2GWh，同比增長(zhǎng)114.2%；1-7 月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量134.3GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)110.6%，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)發(fā)展勢(shì)頭。中汽協(xié)預(yù)計(jì)在相關(guān)政策刺激下，8 月汽車市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、鹽湖股份、西藏礦業(yè)、中礦資源、融捷股份、雅化集團(tuán)、天華超凈、盛新鋰能、華友鈷業(yè)、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、寒銳鈷業(yè)等。

 

    鋰：限電影響冶煉開(kāi)工率，鋰價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

 

    本周鋰價(jià)繼續(xù)上漲。電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為476000 元/噸，較上周上漲0.95%；電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格467500 元/噸，與上周持平。鋰輝石價(jià)格為5030 美元/噸，較上周上漲0.6%。供應(yīng)端，碳酸鋰因四川地區(qū)處于夏季用電高峰期，為響應(yīng)限電政策，部分企業(yè)減少生產(chǎn)，開(kāi)工率略有下行；并且據(jù)SMM，部分廠家對(duì)碳酸鋰后市走勢(shì)持看漲態(tài)度，市場(chǎng)存在囤貨惜售情緒和一定的挺價(jià)意愿。需求端，部分三元廠為滿足下半年需求提前采購(gòu)碳酸鋰，簽訂量增加，價(jià)格有所上行。

 

    鈷：鈷金屬收儲(chǔ)消息放出，鈷價(jià)有所回升

 

    本周電解鈷價(jià)格為330000 元/噸，較上周上漲4.8%，硫酸鈷價(jià)格為57000 元/噸，較上周上漲2.7%。鈷中間品價(jià)格為14.25 美元/磅，較上周下跌4.4%。鈷價(jià)在本周傳出鈷金屬國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)的消息后，國(guó)內(nèi)電鈷盤面急速拉漲，貿(mào)易商報(bào)價(jià)情緒高漲，價(jià)格普遍大幅躍遷，電解鈷周中最高達(dá)350000 元/噸，但在本周最后兩個(gè)交易日，隨著情緒消退，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌去20000 元/噸。需求端，據(jù)SMM，下游鈷粉訂單量較滿，客戶詢單積極性有所提高，但業(yè)者對(duì)后市漲跌看法不一，疊加下游部分企業(yè)庫(kù)存較低急于采購(gòu)，生廠商訂單量較滿。

 

    鎳：供需同增，鎳價(jià)寬幅波動(dòng)

 

    本周電解鎳收盤價(jià)為186500 元/噸，較上周上漲1.9%，硫酸鎳收盤價(jià)為37200 元/噸，較上周上漲0.7%。進(jìn)入8 月份，硫酸鎳市場(chǎng)散單流通量稀少，加上部分前驅(qū)廠鎳鹽原料庫(kù)存較低，詢單需求增加帶來(lái)了鎳鹽的價(jià)格的走高。但本周市場(chǎng)報(bào)價(jià)情緒雖跟隨鎳價(jià)走高，但實(shí)際成交情況上漲有限。8 月份硫酸鎳仍有新增消耗MHP 的產(chǎn)能出現(xiàn)，加上高冰鎳產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升，鎳鹽供應(yīng)繼續(xù)增量。需求好轉(zhuǎn)，供需同增情況下，鎳鹽價(jià)格短期受供應(yīng)偏緊推高狀態(tài)仍存。

 

    貴金屬：美國(guó)7 月CPI 低于預(yù)期，貴金屬價(jià)格震蕩上行本周COMEX 黃金周五收盤價(jià)1818.9 美元/盎司，較上周上漲1.48%；COMEX 銀周五收盤價(jià)20.84 美元/盎司，較上周上漲4.90%。美元指 數(shù)本周五收盤價(jià)105.68，較上周五收盤價(jià)106.57，下降0.84%，美元走低對(duì)貴金屬價(jià)格有一定抬升作用。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)8 月5 日當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加至26.2 萬(wàn)，維持五月末以來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，連續(xù)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加至142.8 萬(wàn)，反映美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)就業(yè)緊張。

 

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間8 月10 日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7 月CPI同比升8.5%，較上月9.1%的增幅有所回落，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的8.7%，為2021 年2 月以來(lái)首次低于預(yù)期，CPI 指數(shù)下降或反映近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，從長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂同步加劇，黃金在動(dòng)蕩時(shí)期保值避險(xiǎn)功能持續(xù)凸顯，貴金屬價(jià)格或?qū)⒈３终鹗幧闲小?/div>