投資要點：

 

    　　8 月月度核心觀點。近期國內新冠疫情有所反復，但“動態(tài)清零”的政策尚未發(fā)生變化。建議繼續(xù)關注血制品投資機會，建議關注天壇生物龍頭股（600161）、派林生物（000403）、華蘭生物（002007），博雅生物（300294）。關注中藥配方顆粒龍頭股市場放量預期下龍頭企業(yè)紅日藥業(yè)（300026）和華潤三九（000999）的投資機會。

 

    　　市場行情回顧：7 月（2022 年7 月1 日至7 月31 日），申萬生物醫(yī)藥行業(yè)龍頭股指數下跌6.10%，同期滬深300 下跌5.27%，跑輸滬深300 0.83 個百分點，行業(yè)整體表現在31 個申萬二級行業(yè)指數中排名倒數第6 位，較上月有所下降。

 

    　　醫(yī)藥行業(yè)概念股估值分析。從近十年來申萬生物醫(yī)藥龍頭股指數的PE 走勢看，截至2022 年8 月8 日，行業(yè)的動態(tài)概念股PE 為24.22 倍，處于近10 年來的相對低位水平，較上月有所震蕩。維持行業(yè)“強于大市“的投資評級。

 

    　　風險提示：疫情及病毒變異情況超出預期，中美政治風險，國家政策變化風險。

 

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