1. 【本周關(guān)鍵詞】：7 月新能源乘用車(chē)概念股廠家批發(fā)銷(xiāo)量基本環(huán)比持平，同比增長(zhǎng)約120%；Pilbara 拍賣(mài)價(jià)格環(huán)比回升，鋰價(jià)上漲預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)；

 

    2. 行情回顧：本周商品價(jià)格高位震蕩：1）鋰概念股，需求復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)，下游詢單有所好轉(zhuǎn)，本周?chē)?guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)均分別穩(wěn)定至48.3 萬(wàn)元/噸和49.1 萬(wàn)元/噸，無(wú)錫電子盤(pán)碳酸鋰期貨價(jià)格上漲0.7%至48.40 萬(wàn)元/噸。2）稀土：價(jià)格高位有所回落，本周?chē)?guó)內(nèi)氧化鐠釹報(bào)價(jià)下降7.1%至75.8 萬(wàn)元/噸；中重稀土方面，氧化鏑報(bào)價(jià)下降1.7%至230.5 萬(wàn)元/噸，氧化鋱報(bào)價(jià)下降0.2%至1382.5 萬(wàn)元/噸。3）鈷，本周MB 鈷（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）報(bào)價(jià)下跌3.7%至24.75 美元/磅，MB 鈷（合金級(jí)）報(bào)價(jià)下跌3.0%至24.93 美元/磅；國(guó)內(nèi)硫酸鈷、金屬鈷、四氧化三鈷下降5.2%、3.9%、7.1%。4）鎳：本周LME 鎳價(jià)收于22205 美元/噸，下降7.86%；SHFE 鎳龍頭股價(jià)收于173610 元/噸，下降3.14%。5）銅箔：本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌3.4%至2.9 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌2.4%至4 萬(wàn)元/噸。6）股票行情：申萬(wàn)有色指數(shù)下跌0.62%，跑輸滬深300 指數(shù)0.30%，具體細(xì)分板塊來(lái)看：黃金板塊上漲2.98%，工業(yè)金屬板塊下跌2.02%，鋰板塊上漲0.87%，稀土永磁板塊下跌1.31%。

 

    3. 7 月國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)良好態(tài)勢(shì)。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)7 月全國(guó)新能源狹義乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量約56.1 萬(wàn)輛，新能源乘用車(chē)廠家批發(fā)銷(xiāo)量基本持平于6 月的57 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約120%。1）7 月國(guó)內(nèi)多家造車(chē)新勢(shì)力交付情況持續(xù)向好。極氪交付量為5022 輛，環(huán)比增長(zhǎng)17%；零跑交付量為12044 輛，同比增長(zhǎng)177%，環(huán)比增長(zhǎng)7%；埃安交付量為25033 輛，同比增長(zhǎng)138%，環(huán)比增長(zhǎng)4%；小鵬交付量為11524 輛，同比增長(zhǎng)增43%，環(huán)比減少25%；哪吒交付量為14037 輛，同比增長(zhǎng)134%，環(huán)比增長(zhǎng)7%；理想交付量為10422輛，同比增長(zhǎng)21%，環(huán)比減少20%；蔚來(lái)交付量為10052 輛，同比增長(zhǎng)27%，環(huán)比減少22%。2）歐盟純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量小幅下降。7 月歐洲9 國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量12.7 萬(wàn)輛，同比-5%，環(huán)比-30%；滲透率19.0%，同比+0.7pct，環(huán)比-2.6pct。1-7 月歐洲9 國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量103.5 萬(wàn)輛，同比+4.3%；滲透率20.6%，同比+3.5pct。3）美國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)。2022 年7 月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量7.95 萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)7.90%，同比增長(zhǎng)52.74%，滲透率為7.0%。

 

    4. 鋰：Pilbara 拍賣(mài)價(jià)格重回新高，鋰價(jià)看漲預(yù)期進(jìn)一步提升。8 月2日，Pilbara 進(jìn)行了歷史第八次鋰精礦拍賣(mài)，最終成交價(jià)為離岸價(jià)6350 美元/噸，較7 月13 日的上一次拍賣(mài)成交價(jià)漲2.6%，與6 月拍賣(mài)價(jià)格持平，重回歷史高點(diǎn)。本次拍賣(mài)礦石量依然為5000 噸，精礦品位5.5%，預(yù)計(jì)9 月中旬交付。按SC6.0 CIF 中國(guó)價(jià)格計(jì)算，此次鋰精礦CIF 拍賣(mài)價(jià)格約7017 美元/噸，折算碳酸鋰成本達(dá)到45 萬(wàn)元/ 噸。

 

    5. 稀土永磁：行業(yè)格局重塑，維持價(jià)格高位判斷。1）供給端，輕稀土礦供應(yīng)維持穩(wěn)定，氧化鐠釹企業(yè)開(kāi)工率未有明顯變化，周度產(chǎn)量下降4.43%至1250 噸。2）稀土礦進(jìn)口，6 月緬甸礦進(jìn)口約258.6 噸REO，其中混合碳酸稀土仍無(wú)進(jìn)口；美國(guó)礦6 月進(jìn)口6786 噸（按照60%品位，折REO 約4071.6 噸），環(huán)比增加34%，同比增長(zhǎng)82%；3）需求端，疫情影響初步恢復(fù)，6 月燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)量為18305噸，同比減少14.08%，環(huán)比增加1.27%。4）庫(kù)存端，氧化鐠釹庫(kù)存由3695→3800 噸，環(huán)比上升2.84%。

 

    6. 正負(fù)極集流體材料：本周加工費(fèi)走弱。1）鋰電銅箔概念股：供應(yīng)寬松下，市場(chǎng)表現(xiàn)較低迷。本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌3.4%至2.9 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌2.4%至4 萬(wàn)元/噸。寶明科技計(jì)劃投資60 億元在贛州建設(shè)復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，關(guān)注PET 銅箔進(jìn)展。2）鋰電鋁箔：新增擴(kuò)產(chǎn)有限，鈉離子電池投產(chǎn)步入倒計(jì)時(shí)。本周，12u 電池鋁箔加工費(fèi)維持在2 萬(wàn)元/噸。

 

    7. 投資建議：維持行業(yè)概念股“增持”評(píng)級(jí)。新能源上游原材料稀土磁材鋰鈷銅箔鋁箔等，電動(dòng)車(chē)龍頭股漲價(jià)后終端需求仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)壓力進(jìn)一步理順，鋰電上游材料延續(xù)“高景氣、高利潤(rùn)、低估值”格局。核心標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)概念股、天齊鋰業(yè)、中礦資源、永興材料、雅化集團(tuán)龍頭股、華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎勝新材、諾德股份、嘉元科技等。

 

    8. 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車(chē)龍頭股銷(xiāo)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，供需測(cè)算的前提假設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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