醫(yī)保續(xù)約談判規(guī)則是已發(fā)布實施政策的具體化，透明度更高醫(yī)保概念股談判2016年試點后2017年首次正式實施，2018年國家醫(yī)保局才成立，政策和規(guī)則都在不斷細化和動態(tài)調(diào)整中，方向是更合理、更貼近臨床。近期發(fā)布的續(xù)約談判規(guī)則是2020年已發(fā)布并實施政策的具體化，且配套開放數(shù)據(jù)平臺，有利于企業(yè)建立合理的降價預(yù)期。

 

    　　針對創(chuàng)新的支付安排是DRG的重要構(gòu)成部分

 

    　　DRG為標(biāo)化服務(wù)概念股的支付標(biāo)準(zhǔn)，需配套其他政策使用。創(chuàng)新產(chǎn)品概念股上市初期缺乏相關(guān)數(shù)據(jù)難以確定適宜的DRG權(quán)重和支付標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)療機構(gòu)面臨“超支自付”風(fēng)險可能導(dǎo)致使用受限，為解決該問題，幾乎全世界所有實施DRG的國家，均有針對創(chuàng)新的除外支付龍頭股等制度安排。國內(nèi)前幾年已有文件發(fā)布指引并有浙江、云南等多地實踐，近期北京的除外支付規(guī)則更加清晰和有章可循，政策在實踐中不斷迭代完善。需注意，政策鼓勵的仍然是真正的創(chuàng)新、真正能讓病人臨床獲益的新項目。

 

    　　醫(yī)保政策概念股方向不變，但規(guī)則變得更加可預(yù)測

 

    　　其他醫(yī)保概念股政策：因疫情影響延遲開陣，2022下半年集采執(zhí)行環(huán)比上半年更為密集，但預(yù)計影響為局部和階段性。醫(yī)保政策概念股整體方向不變，但規(guī)則變得可預(yù)測，——短期影響是政策預(yù)期邊際改善，中期影響是二級市場風(fēng)險評價改變，估值錨有望重構(gòu)。

 

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