鈉電概念股池成本優(yōu)勢(shì)明顯，多路線并行發(fā)展。鈉離子電池與鋰離子電池工作原理類(lèi)似，鈉離子相比鋰離子存在本征缺陷，但鈉離子電池具備明顯的成本優(yōu)勢(shì)，擁有較好的倍率、低溫和安全性能。材料方面：1）正極：主要有過(guò)渡金屬氧化物、聚陰離子型化合物及普魯士藍(lán)等，短期看金屬氧化物路線有望快速應(yīng)用。2）負(fù)極：負(fù)極材料中石墨儲(chǔ)鈉容量過(guò)低，層間距更大的硬碳為合適的材料之一。3）電解液：鈉離子電池對(duì)濃度要求更低，溶質(zhì)換成相應(yīng)鈉鹽。4）集流體：由于鈉和鋁不會(huì)像鋰與鋁一樣反應(yīng)形成鋰鋁合金，因此可以選用鋁箔為集流體，且可以降低成本。

 

    鈉電池有望逐步放量，與鋰電池形成互補(bǔ)。1）成本是決定儲(chǔ)能技術(shù)龍頭股應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模最重要的參數(shù)，要滿足容量型儲(chǔ)能大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，度電成本需降低約0.3 元/kwh 以下，鉛蓄電池、磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池度電成本相對(duì)較高，鈉電池具有優(yōu)勢(shì)。2）電動(dòng)兩輪車(chē)市場(chǎng)存在鉛酸替代需求，鋰電滲透率不斷提升，但鋰電池成本上漲以及冬季續(xù)航縮水問(wèn)題限制了鋰電池的普及，鈉離子電池成本更低，工作溫區(qū)更寬，使用也更加安全，且兩輪車(chē)對(duì)能量密度的要求比電動(dòng)車(chē)低，鈉離子電池有望快速應(yīng)用于電動(dòng)兩輪車(chē)。3）低速電動(dòng)車(chē)在我國(guó)三四線城市和農(nóng)村地區(qū)有著廣闊的市場(chǎng)，新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)給A00 級(jí)電動(dòng)車(chē)提供了巨大增長(zhǎng)動(dòng)力，鈉離子電池在低速車(chē)規(guī)范趨嚴(yán)和鋰電池成本上漲背景下，有望快速發(fā)展。4）我們預(yù)計(jì)鈉離子電池2025 年在電化學(xué)儲(chǔ)能領(lǐng)域、電動(dòng)兩輪車(chē)領(lǐng)域及A00 級(jí)電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域滲透率將分別達(dá)到15%、5%、10%，對(duì)應(yīng)2025 年鈉離子電池龍頭股需求量將達(dá)到57.77GWh。

 

    2023 年有望成為鈉電池產(chǎn)業(yè)化元年。1）21 年以來(lái)鋰價(jià)上漲過(guò)快給供應(yīng)鏈帶來(lái)壓力，短期鋰礦龍頭股價(jià)格有望維持高位，鈉電池的成本優(yōu)勢(shì)更為顯著。2）從政策層面，國(guó)家各部委出臺(tái)了多項(xiàng)政策鼓勵(lì)多種儲(chǔ)能技術(shù)并行發(fā)展，《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》指出，研發(fā)儲(chǔ)備鈉離子電池龍頭股等技術(shù)。3）鋰電巨頭寧德時(shí)代的加入吸引了更多鋰電材料廠家布局鈉離子電池技術(shù)，共同加速鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，2023 年有望成為鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化元年。建議關(guān)注鈉電產(chǎn)業(yè)的寧德時(shí)代、容百科技、振華新材、杉杉股份、天賜材料、多氟多等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)龍頭股路線變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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