本周專(zhuān)題：6 月服裝消費(fèi)增速轉(zhuǎn)正，家具消費(fèi)概念股降幅收窄。2022 年1-6 月，我國(guó)社零總額210432 億元，同比下降0.7%。6 月社零同比增長(zhǎng)3.1%，消費(fèi)復(fù)蘇勢(shì)頭已現(xiàn)，消費(fèi)信心恢復(fù)仍需時(shí)間。1-6 月家具零售額730 億元，同比下降9%，地產(chǎn)政策緩和&裝修場(chǎng)景恢復(fù)有望推動(dòng)下半年行業(yè)估值修復(fù)； 1-6 月服裝零售額6282 億元，同比下滑6.5%，運(yùn)動(dòng)鞋服及戶(hù)外露營(yíng)龍頭恢復(fù)速度預(yù)計(jì)快于行業(yè)整體。疫情影響加大行業(yè)分化，建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)&低估值投資主線，優(yōu)選具有α屬性的細(xì)分賽道龍頭。

 

    　　2022 年中期投資策略。（1）輕工：云開(kāi)月明，優(yōu)選龍頭。家具：重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)疫后復(fù)蘇，龍頭市占率提升。其中，定制家具板塊重點(diǎn)推薦歐派家居，積極關(guān)注索菲亞、志邦家居、金牌廚柜等；成品家具板塊重點(diǎn)推薦顧家家居，積極關(guān)注喜臨門(mén)，曲美家居等。造紙與包裝印刷板塊：

 

    　　細(xì)分賽道格局優(yōu)化，強(qiáng)者恒強(qiáng)。建議關(guān)注太陽(yáng)紙業(yè)、山鷹國(guó)際、仙鶴股份、五洲特紙等。文娛珠寶板塊：消費(fèi)升級(jí)持續(xù)，韌性猶在。建議關(guān)注晨光文具和周大生等。家居建材零售：數(shù)字化及高頻消費(fèi)賦能成主流。

 

    　　建議關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的居然之家、美凱龍。（2）紡服概念股：疫后復(fù)蘇，龍頭掘金。建議把握兩條投資主線：一是疫后品牌零售逐步恢復(fù)，高景氣賽道龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)先反彈，估值修復(fù)空間較大，推薦安踏體育、森馬服飾、穩(wěn)健醫(yī)療，同時(shí)建議關(guān)注波司登、361 度、李寧、特步國(guó)際、牧高笛等；二是海內(nèi)外疫情擾動(dòng)下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，核心壁壘深厚，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)紡織制造龍頭，推薦華利集團(tuán)，積極關(guān)注浙江自然等。

 

    　　本周行情回顧：本周上證綜指下跌3.81%，輕工制造行業(yè)下跌4.6%，小幅跑輸大盤(pán)。其中，造紙板塊下跌2.36%，包裝印刷板塊下跌1.93%，家居板塊下跌7.96%，文娛輕工板塊下跌6.3%，其他輕工板塊下跌6.57%。本周紡織服裝行業(yè)下跌4.88%，小幅跑輸大盤(pán)。其中，紡織制造板塊下跌5.73%，服裝家紡板塊下跌4.93%。本周輕工行業(yè)漲幅前三為雙星新材（18.0%）、永安林業(yè)（15.7%）、哈爾斯（12.3%）；跌幅前三為索菲亞（-26.3%）、高樂(lè)股份（-23.2%）、江山歐派概念股（-13.6%）。紡織服裝行業(yè)漲幅前三為ST 柏龍（12.4%）、朗姿股份（9.6%）、ST 步森（7.2%）；跌幅前三為星期六（-14.5%）、比音勒芬（-12.2%）、美邦服飾（-11.5%）。

 

    　　一周重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：本周價(jià)格溶解漿概念股內(nèi)盤(pán)9500 元/噸，較上周持平。白板紙/白卡紙/箱板紙/瓦楞紙分別較上周下跌27/50/13/33 元/噸，雙膠紙/銅版紙均較上周上漲50 元/噸。本周30 大中城市商品房成交套數(shù)21735套，較上周下跌48%；本周30 大中城市商品房成交面積243 萬(wàn)平方米，較上周下跌49%。本周中國(guó)棉花龍頭股價(jià)格指數(shù):328 為16480 元/噸，較上周下跌1223 元/噸；Cotlook:A 指數(shù):1%關(guān)稅為20938 元/噸，較上周下跌926 元/噸；鄭交所棉花期貨收盤(pán)價(jià)為14215 元/噸，較上周下跌2085 元/噸；紐交所棉花期貨收盤(pán)價(jià)為96.41 美分/磅，較上周下跌6.24 美分/磅。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料龍頭股價(jià)格大幅波動(dòng)；終端需求萎靡風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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