行情回顧

 

    　　上周（7.11-7.15），醫(yī)藥生物概念股板塊（申萬）下跌4.06%，上證綜指下跌3.81%，深證成指下跌3.47%，滬深300 下跌4.07%，醫(yī)藥生物板塊跑贏滬深300 指數(shù)0.01 個百分點，在申萬31 個一級子行業(yè)周漲跌幅中排名第19 位。

 

    　　本周觀點

 

    　　7 月13 日，第七批全國藥品集采在南京落幕，根據(jù)上海陽光藥品采購網(wǎng)公布數(shù)據(jù)，本次集采共有295 家企業(yè)的488 個產(chǎn)品參與投標，217 家企業(yè)的327 個產(chǎn)品獲得擬中選資格，有60種藥品采購成功，擬中選藥品平均降價48%，按照約定采購量測算，預計每年能節(jié)約費用185 億元。

 

    　　在集采背景下，我們看好兩類企業(yè)，一是具有原料藥龍頭股一體化優(yōu)勢的公司，比如普洛藥業(yè)、華海藥業(yè)、司太立、仙琚制藥等，通過在集采中獲批增量制劑品種，一方面可以增加純制劑銷售，另一方面能夠帶動原料藥端的放量。同時我們也看好國外轉國內(nèi)申報，被海外監(jiān)管認證的優(yōu)秀制劑龍頭股出口企業(yè)，比如健友股份、普利制藥等，通過轉國內(nèi)申報能夠迅速獲得相關產(chǎn)品在國內(nèi)上市資格，同時憑借優(yōu)秀的產(chǎn)品質量參與集采獲得國內(nèi)增量銷售貢獻。

 

    　　7 月13 號，北京醫(yī)保局印發(fā)CHS-DRG 除外支付管理辦法，并計劃在2022 年7 月20 日至2022 年8 月19 日間開展DRG新藥新技術的除外支付申報工作。此辦法是為了進一步完善DRG 付費工作，在發(fā)揮DRG 引導規(guī)范醫(yī)療行為的同時，激發(fā)新藥新技術的創(chuàng)新動力。

 

    　　我們認為此次北京出臺DRG 除外支付管理辦法，有利于具有核心競爭力的藥械公司，尤其是具有臨床顯著獲益的新藥品龍頭股，新醫(yī)療器械龍頭股，通過納入除外支付，能緩解DRG 分組下的價格壓力，有利于激發(fā)創(chuàng)新動力。同時我們也看好具有臨床需求和獲益的特色�？漆t(yī)療服務概念股，在DRG 除外支付下，通過提供滿足臨床需求的診斷服務，能獲得更高的收益成本比。

 

    　　風險提示

 

    　　研發(fā)失敗風險；政策波動龍頭股風險等。

 

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