周期股方向我們?nèi)匀粓远�看�?ldquo;通脹”主線，本周油價先抑后揚，我們認為年內(nèi)供需依然呈現(xiàn)緊平衡的局面，油價概念股仍將維持在相對高位，隨著國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇，內(nèi)需導向的產(chǎn)品價格有望在旺季價格和盈利顯著改善，看好純堿概念股（庫存數(shù)據(jù)持續(xù)下行+出口快速增加+地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)反彈），粘膠短纖和滌綸長絲（下游紗線成交量已經(jīng)有明顯提升），氯堿（出口快速增加+地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)反彈），甜味劑（國內(nèi)需求旺季到來），維生素（夏季密集檢修其，產(chǎn)品價格有望提升）；農(nóng)業(yè)化工產(chǎn)品依然處在上升渠道，磷肥、鉀肥和氮肥將維持高景氣，并有望隨著下半年南美的旺季到來進一步上行。成長股方向幾個主線賽道市場關(guān)注度持續(xù)，寧德時代麒麟3 電池發(fā)布，在上游材料領(lǐng)域，導熱膠重點推薦回天新材，建議關(guān)注匯得科技，導熱膠填料建議關(guān)注聯(lián)瑞新材，電池快充將提升導電劑和新型鋰鹽需求，重點推薦黑貓股份、新宙邦，建議關(guān)注天賜材料；此外隆基HJT技術(shù)光電轉(zhuǎn)換率再創(chuàng)新高，進一步提振板塊情緒。

 

    6 月PMI 數(shù)據(jù)回暖，看好內(nèi)需導向的化工品。6 月國內(nèi)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)回升到50.2%，預計復工復產(chǎn)后經(jīng)濟基本面持續(xù)回暖。本周油價先抑后揚，我們認為年內(nèi)供需依然呈現(xiàn)緊平衡的局面，油價仍將維持在相對高位，隨著國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇，內(nèi)需導向的產(chǎn)品價格有望在旺季價格和盈利顯著改善，展望即將到來的油價需求旺季，由于俄烏沖突帶來的供給端的減少，疊加全球疫情防范政策調(diào)整后需求快速回暖，我們?nèi)匀徽J為油價中樞有望維持在高位。內(nèi)需方面我們看好純堿（庫存數(shù)據(jù)持續(xù)下行+出口快速增加+地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)反彈），建議關(guān)注雙環(huán)科技，山東�；�，中鹽化工，華昌化工和和邦生物；粘膠短纖和滌綸長絲（下游紗線成交量已經(jīng)有明顯提升），重點推薦滌綸行業(yè)新鳳鳴，桐昆股份，三友化工；氯堿（出口快速增加+地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)反彈），重點推薦湖北宜化，鄂爾多斯，新金路，建議關(guān)注新疆天業(yè)和中泰化學；甜味劑行業(yè)，建議關(guān)注三氯蔗糖價格有望上行的金禾實業(yè)；維生素行業(yè)有望迎來夏季檢修+歐洲能源成本提升，維生素價格有望上行，重點推薦新和成，金達威，花園生物，建議關(guān)注浙江醫(yī)藥；MDI行業(yè)，重點推薦萬華化學；輪胎（內(nèi)需有望提振，海運費下滑有利于出口），重點推薦玲瓏輪胎，賽輪輪胎和森麒麟；煤化工推薦鄂爾多斯，魯西化工，興化股份。

 

    全球農(nóng)產(chǎn)品概念股景氣度提升，在地緣政治和區(qū)域氣候的影響下，農(nóng)產(chǎn)品價格預期繼續(xù)走強，大農(nóng)資板塊關(guān)注度持續(xù)提升�；�肥供應(yīng)緊缺，俄羅斯化肥出口禁令延長，看好全球鉀肥、磷肥價格維持高位。磷礦石供給受限價格居高不下，礦產(chǎn)資源概念股豐富企業(yè)有望充分受益，重點推薦云天化，推薦川發(fā)龍蟒，新洋豐及云圖控股；建議關(guān)注興發(fā)集團、中毅達（甕福）及川恒股份等；農(nóng)藥也受益于全球農(nóng)產(chǎn)品漲價帶來的需求提升，看好全球制劑行業(yè)潛力龍頭潤豐股份，鉀肥板塊重點推薦亞鉀國際、東方鐵塔、鹽湖股份。

 

    鋰電行業(yè)麒麟3 發(fā)布，水冷快充帶動材料升級。寧德時代麒麟3 電池發(fā)布，最大的變化是將橫縱梁、水冷板與隔熱墊集成為多功能彈性夾層，大幅提高系統(tǒng)集成效率，同時具備支撐、水冷、隔熱、緩沖四大功能。此外電芯采取雙排背對背方式側(cè)立排布，體積利用率大幅提升，同時散熱安全性提高，有助于加速推廣快充。在上游材料領(lǐng)域，導熱膠重點推薦回天新材，建議關(guān)注匯得科技，導熱膠填料建議關(guān)注聯(lián)瑞新材，電池快充將提升導電劑和新型鋰鹽需求，重點推薦黑貓股份，新宙邦，建議關(guān)注天賜材料；電池組材料領(lǐng)域重點推薦松井股份，建議關(guān)注賽伍技術(shù)，裕興股份。

 

    光伏行業(yè)維持高景氣，上游核心原材料受關(guān)注。我們建議關(guān)注供需格局偏緊導致的上游原材料景氣度提升及下游技術(shù)變革帶來的新業(yè)務(wù)快速發(fā)展。光伏上游核 心產(chǎn)品工業(yè)鏈景氣度提升，我們重點推薦：1）三氯氫硅：重點推薦三孚股份，建議關(guān)注宏柏新材、晨光新材。2）純堿：重點推薦三友化工，建議關(guān)注雙環(huán)科技、山東�；�、中鹽化工。3）背板：背板膜重點推薦裕興股份，建議關(guān)注東材科技、雙星新材；光伏膠黏劑重點推薦回天新材。4）EVA 粒子：重點推薦榮盛石化，建議關(guān)注聯(lián)泓新科。5）膠膜：建議關(guān)注鹿山新材、賽伍技術(shù)、上海天洋、福萊恩特。6）光伏新材料：重點推薦反光膜海利得，建議關(guān)注短邊框系統(tǒng)海達股份。

 

    風電核心材料需求有望在上海復工復產(chǎn)后需求得以加速。風電葉片組合料供應(yīng)商頭部幾家都位于上海及周邊，上海疫情嚴重影響了風電組合料的出貨，上海疫情緩解后，我們預計需求會有快速的回暖，重點推薦固化劑龍頭企業(yè)晨化股份，建議關(guān)注阿科力和皇馬科技，推薦碳纖維原絲龍頭吉林碳谷。

 

    高成長賽道下，看好具備核心競爭力的公司。能源消費低碳化轉(zhuǎn)型，短期國內(nèi)疫情擾動不改能源能全清潔化轉(zhuǎn)型大趨勢，長期來看，技術(shù)變革是驅(qū)動化工行業(yè)供需矛盾解決的核心動力，重點推薦有新工藝突破的國內(nèi)草銨膦龍頭利爾化學；推薦25 羥基維生素D3 新產(chǎn)能投放帶來業(yè)績持續(xù)提升的花園生物；建議關(guān)注電石與BDO 一體化布局公司三維股份；建議關(guān)注維生素價格上漲預期+未來新材料逐步釋放的新合成；建議關(guān)注代糖行業(yè)龍頭金禾實業(yè)；建議關(guān)注工業(yè)殺菌劑行業(yè)龍頭百傲化學。

 

    風險因素：產(chǎn)品價格大幅波動；宏觀經(jīng)濟不及預期；全球疫情防控不及預期。

 

    投資策略：周期股方向我們?nèi)匀粓远�看�?ldquo;通脹”主線，本周油概念股價先抑后揚，我們認為年內(nèi)供需依然呈現(xiàn)緊平衡的局面，油價仍將維持在相對高位，隨著國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇，內(nèi)需導向的產(chǎn)品價格有望在旺季價格和盈利顯著改善，看好純堿（庫存數(shù)據(jù)持續(xù)下行+出口快速增加+地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)反彈），粘膠短纖和滌綸長絲（下游紗線成交量已經(jīng)有明顯提升），氯堿（出口快速增加+地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)反彈），甜味劑概念股（國內(nèi)需求旺季到來），維生素（夏季密集檢修其，產(chǎn)品價格有望提升）；農(nóng)業(yè)化工產(chǎn)品依然處在上升渠道，磷肥，鉀肥和氮肥將維持高景氣，并有望隨著下半年南美的旺季到來進一步上行。成長股方向幾個主線賽道市場關(guān)注度持續(xù)，寧德時代麒麟3 電池發(fā)布，在上游材料領(lǐng)域，導熱膠龍頭股重點推薦回天新材，建議關(guān)注匯得科技，導熱膠填料建議關(guān)注聯(lián)瑞新材，電池快充將提升導電劑和新型鋰鹽需求，重點推薦黑貓股份，新宙邦，建議關(guān)注天賜材料；此外隆基HJT 技術(shù)光電轉(zhuǎn)換率再創(chuàng)新高，進一步提振板塊情緒。

 

數(shù)據(jù)推薦

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