破舊立新,5G建設(shè)龍頭股深化,產(chǎn)業(yè)格局重塑:自2019年6月6日5G牌照發(fā)放以來,5G網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)城市覆蓋,5G用戶量快速提升。國產(chǎn)設(shè)備商份額不斷提升并加速上游布局,網(wǎng)絡(luò)升級背景下產(chǎn)業(yè)數(shù)字化加速推動,催化網(wǎng)絡(luò)安全等需求提升。下游元宇宙應(yīng)用等拉動網(wǎng)絡(luò)升級,大通信板塊有望迎來業(yè)績和估值雙升階段。

 

    困境反轉(zhuǎn),5G配套龍頭股需求向上,上游漲價壓力趨緩:以5G應(yīng)用為牽引,相關(guān)配套需求穩(wěn)步增長, 21年上游漲價、成本端壓力放大驅(qū)動產(chǎn)能加速出清和龍頭地位增強(qiáng)。PCB、光纖光纜行業(yè)22年反轉(zhuǎn)趨勢有望顯現(xiàn)。軍工信息化景氣度向上,并推動通信終端產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵元器件迎來發(fā)展的黃金時代。 核心推薦:紫光股份、華工科技、滬電股份、天孚通信;億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、廣和通;創(chuàng)耀科技、長光華芯、紫光國微等。

 

    我們判斷2022年通信行業(yè)正處于“破舊立新”的變化中,行業(yè)發(fā)展向上,頭部企業(yè)估值歷史底部,看好行業(yè)整體潛在機(jī)會: 

 

    1、云計(jì)算龍頭股產(chǎn)業(yè)鏈需求景氣——隨著2022年全球數(shù)據(jù)中心龍頭股資本開支預(yù)計(jì)較快增長、國內(nèi)運(yùn)營商加大網(wǎng)絡(luò)&云業(yè)務(wù)投資,產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)公司有望持續(xù)受益,其中:1)設(shè)備端:重點(diǎn)關(guān)注紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中興通訊、迪普科技等;2)運(yùn)營商:重點(diǎn)關(guān)注中國移動,關(guān)注中國電信、中國聯(lián)通等。3)上游核心器件:光器件——建議重點(diǎn)關(guān)注華工科技、天孚通信、中際旭創(chuàng)等,關(guān)注光庫科技、光迅科技等;光纖纜——建議關(guān)注:中天科技、亨通光電;PCB——重點(diǎn)關(guān)注滬電股份、深南電路,關(guān)注生益電子等。

 

    2、行業(yè)數(shù)字化持續(xù)加速——1)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng):國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已具發(fā)展天時、地利、人和,把握產(chǎn)業(yè)升級紅利,核心智能裝備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等將迎來快速發(fā)展機(jī)會,建議關(guān)注:中控技術(shù)、奧普特等。2)AIoT:AIoT行業(yè)需求持續(xù)高景氣、估值尚不高,頭部標(biāo)的勢能更強(qiáng),建議重點(diǎn)關(guān)注:廣和通、移遠(yuǎn)通信、四方光電、華測導(dǎo)航、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò),關(guān)注:和而泰、拓邦股份等。3)激光先進(jìn)制造長期趨勢向好——建議重點(diǎn)關(guān)注:華工科技、長光華芯,關(guān)注光庫科技、杰普特、大族激光、銳科激光等。

 

    3、通信芯片龍頭股崛起,受益國產(chǎn)化浪潮——通信芯片龍頭股公司近年來不斷加大研發(fā)投入提高產(chǎn)品自主性,實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵領(lǐng)域的領(lǐng)先布局,建議重點(diǎn)關(guān)注:紫光國微(國內(nèi)特種芯片行業(yè)龍頭)、中瓷電子(氮化鎵業(yè)務(wù)國內(nèi)領(lǐng)先,成長空間廣闊)等,同時建議關(guān)注國內(nèi)基帶通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相關(guān)公司。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示:市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)&預(yù)期外的中美科技摩擦事件。

 

    合規(guī)提示:根據(jù)公司2021年年度報(bào)告披露,海通證券自營持有【688665 四方光電】超過總股本1%。海通證券創(chuàng)新子公司持有【688259創(chuàng)耀科技】總股本1%以上限售股。 

 

    中國移動將采購1萬臺數(shù)據(jù)中心管理交換機(jī)產(chǎn)品,總預(yù)算超3761萬元。中國移動啟動2022-2023年數(shù)據(jù)中心管理交換機(jī)產(chǎn)品集中采購,預(yù)估采購規(guī)模1萬臺,項(xiàng)目最高總預(yù)算為3761.06萬元(不含稅總價)。本項(xiàng)目采用份額招標(biāo),中標(biāo)人數(shù)量為2家,分配份額比例為:70%、30%。 

 

    中國移動第一批智能家庭網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品第一部分集采:烽火、中興、上海諾基亞貝爾等10家中標(biāo)。中國移動公布第一批智能家庭網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品第一部分集采候選人, 集采產(chǎn)品為2095萬臺GPON家庭網(wǎng)關(guān)設(shè)備,共計(jì)10家公司中標(biāo)。本次開標(biāo)的3個標(biāo)包,均為GPON網(wǎng)關(guān)設(shè)備,10G PON網(wǎng)關(guān)設(shè)備尚未開標(biāo)。其中標(biāo)包1: GPON Wifi5 設(shè)備680萬臺,中移終端獲最大份額27.53%,標(biāo)包2:GPON Wifi6設(shè)備 523萬臺,該標(biāo)包烽火通信拿下第一,標(biāo)包4是GPON 無wifi設(shè)備龍頭股 893萬臺,中興以18.85%份額拿下第一。我們認(rèn)為,該標(biāo)包是今年新增的一個標(biāo)包,且總量最大,反映了家庭網(wǎng)關(guān)用戶自備wifi設(shè)備、FTTR等的發(fā)展趨勢。 

 

    中國移動CWDM基站前傳設(shè)備概念股集采:光迅科技等十家企業(yè)中標(biāo)。中國移動基站前傳設(shè)備集采需采購CWDM基站前傳設(shè)備178763套,MWDM基站前傳設(shè)備9638套。此次發(fā)布的是CWDM基站前傳設(shè)備的中標(biāo)候選人,依次為:光迅科技、迅特通信、長飛光纖、欣諾通信、瑞斯康達(dá)、飛沃科技、山水光電、烽火通信、蘇駝通信、九聯(lián)科技。MWDM基站前傳設(shè)備的中標(biāo)候選人暫未發(fā)布。這是中國移動首次開啟集團(tuán)級MWDM基站前傳設(shè)備集采,我們認(rèn)為,標(biāo)志著基于半有源MWDM的5G前傳網(wǎng)絡(luò)規(guī)模商用在即,且預(yù)計(jì)本次MWDM集采僅是滿足部分需求,后續(xù)將根據(jù)應(yīng)用情況及時擴(kuò)大部署。 

 

    華為、銳捷、新華三入圍中移動信息2022-2023年IT云資源池概念股SDN系統(tǒng)框架采購項(xiàng)目。中移動信息公布《2022-2023年IT云資源池SDN系統(tǒng)框架采購項(xiàng)目》(標(biāo)包1)中標(biāo)候選人,本次IT云資源池SDN系統(tǒng)框架采購項(xiàng)目共將采購66套SDN系統(tǒng)(軟硬件一體),項(xiàng)目總最高預(yù)算為92666萬元(不含稅)。本項(xiàng)目共劃分成2個標(biāo)包,其中標(biāo)包1最高預(yù)算為64546萬元(不含稅);標(biāo)包2最高預(yù)算為28120萬元(不含稅)。項(xiàng)目設(shè)置最高限價,POD單價最高預(yù)算為不含稅金額1401萬元,SDN系統(tǒng)管理軟件最高限價為不含稅金額100萬元/套。最終華為獲3.16 億元、銳捷獲 2.29 億、新華三獲 5746 萬,中標(biāo)份額分別為51%、39%、10%。 

 

    光迅科技:關(guān)于非公開發(fā)行股票申請獲得中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核通過的公告

 

    中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對武漢光迅科技股份有限公司申請的非公開發(fā)行股票事項(xiàng)進(jìn)行了審核。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會的審核結(jié)果,公司本次非公開發(fā)行股票申請獲得審核通過。 

 

    華工科技:關(guān)于控股股東一致行動人增持公司股份的公告

 

    公司控股股東一致行動人武漢潤君達(dá)企業(yè)管理中心(有限合伙)于5月10日至5月11日以自有資金通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持了華工科技股票415.09萬股,占公司總股本的0.41%。 

 

    東田微:首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行公告

 

    公司在創(chuàng)業(yè)板上市,發(fā)行新股2000萬股,不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓,占發(fā)行后公司總股本25%,發(fā)行價格為22.92元/股。本次發(fā)行的募投項(xiàng)目擬投入募集資金5.2億元,預(yù)計(jì)募集資金總額為4.58億元,扣除發(fā)行費(fèi)用約5490.98萬元,預(yù)計(jì)募集資金凈額約為4.03億元。 

 

    七一二:持股5%以上股東減持股份計(jì)劃公告

 

    公司股東TCL科技持有公司無限售流通股股份數(shù)量合計(jì)1.01億股,占公司總股本的13.07%。TCL科技擬通過證券交易所集中競價交易減持?jǐn)?shù)量不超過772萬股,即不超過公司總股本的1%;通過大宗交易減持?jǐn)?shù)量不超過1544萬股,即不超過公司總股本的2%。 

 

    和而泰:關(guān)于分拆所屬子公司浙江鋮昌科技股份有限公司在深交所主板首次公開發(fā)行股票獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)的公告

 

    公司分拆所屬子公司浙江鋮昌科技股份有限公司在深圳證券交易所主板首次公開發(fā)行股票已獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù),中國證監(jiān)會核準(zhǔn)鋮昌科技公開發(fā)行不超過2795.35萬股新股。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 風(fēng)險(xiǎn)提示:市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)&預(yù)期外的中美科技摩擦事件。

 

數(shù)據(jù)推薦

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