進入業(yè)績期，市場重新將目光投注在增長快、成長性強的科技板塊上。下半年港股有望在落實同股不同權后迎接更多新經濟公司，而內地證監(jiān)會亦表態(tài)，將在IPO市場改革進程中加大對新技術產業(yè)的支持，不僅支持獨角獸企業(yè)上市，還將通過CDR方式幫助海外上市的優(yōu)質科技股回歸，這些均對科技板塊帶來利好。今日公布業(yè)績的的騰訊（700.HK），盡管績前受納指波動影響偏軟，但憑借《王者榮耀》及《絕地求生》的優(yōu)異表現，4季度純利維持逾四成的增長并非難事，相信股價有望再創(chuàng)新高。

　　值得注意的是，騰訊在過去兩三年，業(yè)績增長常常超過預期，短期的盈利表現已非投資者關注的重點，長期的生態(tài)布局才是資金押注的原因。今年市場的焦點之一是騰訊投資的項目將陸續(xù)上市，包括即將在美上市的二次元視頻網站嗶哩嗶哩、有望赴港的線上旅游公司同程藝龍、短視頻網站快手、騰訊音樂等。這些企業(yè)上市除了有利于進一步釋放騰訊的價值，更有利于吸引資金壯大旗下不同平臺，將這些平臺的用戶引入騰訊的生態(tài)系統(tǒng)，以開拓新的利潤增長空間。

　　無疑，資本是逐利的，但在科技股身上，資本追逐的通常不是短期的派息或利潤增長，而是未來數年引領市場的潛力。騰訊在微信出現以前被視為單純的游戲公司，而圍繞微信衍生出的生態(tài)系統(tǒng)，才是其享有高估值的關鍵。

　　近期股價屢創(chuàng)新高的金蝶軟件（268.HK）也是如此。金蝶過去是一家傳統(tǒng)的企業(yè)管理軟件公司，五年前開始轉型云服務，去年云服務收入占比增加至25%。盡管云服務業(yè)務仍在虧損，但實際虧損率按年下滑。云業(yè)務收入增長達67%，客戶續(xù)費率超過90%。獲取早期客戶是互聯(lián)網企業(yè)發(fā)展的重點，只要客戶量增大且留存率高，收入增長之后研發(fā)及固定成本占比自然會下降，便可以迎來盈利的顯著提升。金蝶2017年的自由現金流達4.58億元（人民幣，下同）增速達65.8%，來自經營活動的凈現金增長34.6%至8.2億元，資本性開支則有所下滑，這從側面亦證明云業(yè)務可能已處在爆發(fā)的前夜，金蝶有望成功轉型為真正的互聯(lián)網服務企業(yè)。根據最新IDC的市場預測，未來幾年中國公有云SaaS市場年化增長率達40%，目前金蝶在整體企業(yè)SaaS云服務、SaaS ERP、SaaS 財務云、移動辦公領域等細分領域均取得中國市占率第一的位置。若該公司能持續(xù)領先市場，未來的潛力將十分驚人

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