□阮文華

　　權威人士昨日透露，股指期貨上市工作正在按照既定目標和既定方針正常進行，準備好了就正式上市。近日，國務院常務會議原則通過《期貨交易管理條例（修訂草案）》，股指期貨正式進入了“倒計時”階段,而作為中小投資者非常有必要了解股指期貨的投資規(guī)則，從而為今后參與投資做好鋪墊。

　　首先，盯資金。根據合約規(guī)定，隨著滬深300指數每下跌一個點，就要相應地扣除一定比例的保證金，直至扣完為止。但為了保證股指期貨交易的連續(xù)性，還需要追加保證金。由于股指期貨的當日無負債交易制度，緊盯交易保證金的動態(tài)變化是非常有必要的。

　　其次，盯市場趨勢。由于股指期貨引入了做空機制，使得投資者從買入股票、等待股票上漲到最后在上漲中賣出股票的單方面操作策略轉向雙向操作模式。即便是在證券市場的下跌行情中，投資者也可以通過預先賣出相應數量的股指期貨合約以對沖風險，從而鎖定利潤。這也是股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)和套利功能在實踐操作中的具體應用和體現(xiàn)。

　　第三，盯滬深300指數的流動性。以滬深300指數為標的的期貨合約，能在我國股指期貨產品系列中起到旗艦作用，取決于滬深300指數組成中標的股票的代表性。特別是其良好的經營業(yè)績、穩(wěn)健的管理運作能力、潛在的成長性，都是構成滬深300指數良好流動性不可或缺的要件。