日前在鄭州商品交易所上市的菜籽油期貨已成為國內期貨市場一顆冉冉升起的明星，引起了市場的普遍關注。個人投資者和機構投資者在進行菜籽油期貨投資時要充分、全面了解其現(xiàn)貨概況、期貨合約規(guī)定及其交易規(guī)則，如此才能“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。

　　菜籽油的現(xiàn)貨概況、期貨合約規(guī)定及其交易規(guī)則的有關資料可以通過期貨公司或者鄭州商品交易所網站等途徑很容易獲得。鄭州商品交易所在菜籽油期貨上市之前已經作了大量的市場宣傳和推廣工作，正因為如此，菜籽油期貨上市后才會有比較好的表現(xiàn)。

　　一、菜籽油的基本面情況

　　1、菜籽油是世界第三大食用油 ：

　　近年來，我國菜籽油年產量約為400萬噸，占全球產量的30%左右，消費量為450萬噸左右。產區(qū)和銷區(qū)主要分布在長江流域。由于我國油菜籽的種植面積逐年下降，菜籽油產量增長緩慢。全球菜籽油產量2005/2006年度為1665萬噸，2006/2007年度則出現(xiàn)大幅減產，主要分布在歐盟、中國、印度和加拿大。

　　2、生物能源概念是未來菜籽油價格變化的一個重要因素：

　　隨著原油價格的高企和對環(huán)境污染的日益嚴重，世界各國紛紛發(fā)展可替代能源來替代石油，其中用食用油生產生物柴油的發(fā)展勢頭十分迅猛。美國由于盛產大豆，所以主要是用豆油生產生物柴油，而歐盟盛產油菜籽，則主要用菜籽油來生產生物柴油，其將超過60%的菜籽油用來生產生物柴油。

　　3、菜籽油期貨可炒作的其他因素 ：

　　菜籽油的產區(qū)和銷區(qū)主要分布在長江流域，而長江中下游流域也是我國重要的產棉區(qū)、棕櫚油的重要進口地，同時大豆壓榨企業(yè)也密集于此，因此在分析菜籽油價格時候，也要同時密切關注和聯(lián)系棉籽油、棕櫚油和豆油的市場價格變化。

　　菜籽油期貨的可直接炒作因素是，全球菜籽油產量、供給、進出口量、庫存、消費、天氣。另外，由于與豆油、棕櫚油、棉籽油、花生油等食用油都存在很強的關聯(lián)性，所以這些油類的產量、供給、進出口量、庫存和消費以及天氣變化都會影響菜籽油價格。

　　二、關注菜籽油期貨市場的一些因素 ：

　　菜籽油期貨作為商品期貨市場的一名新貴，投資者既要把握它的價格變化趨勢，還要分析期貨市場本身的一些因素。

　　第一，主力資金動向。主要看交易所每日公布的持倉排名，從各個交易所會員的持倉變動中可以發(fā)現(xiàn)多空雙方主力資金的蛛絲馬跡，跟蹤并判斷其未來的動向。

　　第二，期貨倉單變化。交易所發(fā)布倉單周報，倉單量的多少決定了期貨市場的實盤壓力。

　　第三，不同月份的價差變化。這有助于判斷主力資金的動向和未來市場價格變化趨勢。

　　第四，交易制度的調整。交易所會根據菜籽油期貨市場的發(fā)展情況適當調整交易制度，這也將對市場價格產生影響。

　　二、菜籽油期貨的投資策略：

　　1.菜籽油和豆油兩個期貨品種之間的套利

　　這種操作是基于兩者之間的價格數據統(tǒng)計分析，并尋找出他們之間的合理價差范圍，從而進行期貨品種之間的價差套利。此種方法的操作基礎是二者之間存在著較強的關聯(lián)性和替代性。

　　2.菜籽油期貨合約之間的跨期套利 ：

　　跨期套利也是基于價格數據的統(tǒng)計分析，找出合理的價差區(qū)間，在同一品種不同合約月份之間進行的交易。這種價差的計算還包括倉單的每月倉儲損耗費、資金利息以及手續(xù)費等。這種操作方式對于個人和機構投資者來說都適合。

　　3.菜籽油期貨與現(xiàn)貨的價差套利 ：

　　這種操作方法在期貨市場叫做期現(xiàn)套利，比較適合菜籽油企業(yè)和穩(wěn)健的機構投資者操作。期貨與現(xiàn)貨之間存在一定的合理價格波動區(qū)間，這個區(qū)間包括一切交割成本，超出這個范圍就可以入市操作。

　　至于單向投資，根據投資風格和資金規(guī)模以及市場的流動性，借助對基本面分析和技術分析得出的市場走勢的判斷，投資者可以選擇日內短線、波段、趨勢等交易方式。

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