二月份家用行業(yè)指數(shù)走勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)于大盤(pán)
    2 月份A 股市場(chǎng)有所回調(diào)，其中滬深300 指數(shù)及上證綜指分別下跌0.50%及0.83%，不過(guò)同期申萬(wàn)家電行業(yè)指數(shù)仍逆勢(shì)上漲0.33%，分別跑贏滬深300 指數(shù)及上證綜指0.83 及1.16 個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)在格力電器及青島海爾等權(quán)重股表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)的背景下，家電板塊漲幅在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第十六位，不過(guò)上月漲幅居前的廚電板塊兩大龍頭老板電器及華帝股份本月表現(xiàn)依舊較好。
    空調(diào)：產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)偏低，龍頭增速更為搶眼
    盡管 1 月份出貨延續(xù)去年四季度以來(lái)的回暖態(tài)勢(shì)，但依據(jù)我們與企業(yè)交流來(lái)看，產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)仍存在一定低估。去年1 月份正值春節(jié)，企業(yè)放假使得當(dāng)期排產(chǎn)及出貨基數(shù)較低，在此背景下今年1 月份行業(yè)因節(jié)前備貨實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)也在預(yù)期之中。為剔除春節(jié)因素，我們將產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)與11 年12 月份節(jié)前數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，行業(yè)內(nèi)外銷(xiāo)出貨分別增長(zhǎng)14.57%及83.68%，增速雖有低估但仍較為可觀。